国寿安保尊裕优化回报债券C

国寿安保尊裕优化回报债券C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

国寿安保尊裕优化回报债券C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约12.47%，四季平均换手约85.8%。期末主题配置集中在：资源/有色(2.25%)、半导体设备/材料(0.0%)。最近一季新进Top10：中国平安、先导智能、华泰证券、完美世界、福昕软件。2026 年调仓：新进 23 笔（9 盈 / 14 亏）；退出 13 笔（规避 6 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 非银金融 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 6.36%。

Q3 非银金融行业持仓占比从 1.05% 升至 7.09%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中信建投、中信证券、中国银河、中芯国际，退出 中国建筑、保利发展、晶晨股份、百济神州，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、先导智能、华泰证券、完美世界，退出 中信建投、中信证券、中芯国际、中金公司，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电力设备(+2.16pp)、非银金融(+6.36pp)、有色金属(+2.25pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：资源/有色(+2.25pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 1.73%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 1.73%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.25%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：—；退出：—

2026-03-31 新进：中信建投、中信证券、中国银河、中芯国际、国泰海通、立讯精密；退出：中国建筑、保利发展、晶晨股份、百济神州、贵州茅台、长源东谷

2026-06-30 新进：中国平安、先导智能、华泰证券、完美世界、福昕软件、紫金矿业、贵州茅台；退出：中信建投、中信证券、中芯国际、中金公司、恒瑞医药、立讯精密、蓝思科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/14；退出 规避/错失 6/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。