南华瑞盈混合发起A

南华瑞盈混合发起A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

南华瑞盈混合发起A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.43%，四季平均换手约96.47%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：中国中铁、中国铁建、中际旭创、保利发展、创业慧康。2018 年调仓：新进 28 笔（10 盈 / 18 亏）；退出 28 笔（规避 26 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 计算机 与 建筑装饰 两条主线展开：计算机 持仓占比由 4.43% 调整至 8.71%，建筑装饰 由 0% 至 8.51%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 食品饮料行业持仓占比从 0% 升至 11.96%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 ST绝味、中际旭创、乐普医疗、五粮液，退出 三安光电、中直股份、兆易创新、光线传媒。Q3 再平衡：新进 中兴通讯、中国平安、中新赛克、农业银行，退出 ST绝味、中际旭创、乐普医疗、五粮液，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国中铁、中国铁建、中际旭创、保利发展，退出 中兴通讯、中国平安、中新赛克、农业银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒、有色金属、公用事业 等方向；净加仓 社会服务(+4.91pp)、通信(+4.63pp)、计算机(+4.28pp)；净降配 传媒(-2.65pp)、有色金属(-7.42pp)、电子(-6.0pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→4.56%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.56%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.56%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：ST绝味、中际旭创、乐普医疗、五粮液、大族激光、格力电器、泸州老窖、浙江鼎力、药明康德、蓝思科技；退出：三安光电、中直股份、兆易创新、光线传媒、华友钴业、天齐锂业、欣旺达、海康威视、联美控股、长电科技

2018-09-30 新进：中兴通讯、中国平安、中新赛克、农业银行、北方华创、华友钴业、太极股份、宋城演艺、工商银行；退出：ST绝味、中际旭创、乐普医疗、五粮液、格力电器、泸州老窖、浙江鼎力、药明康德、蓝思科技

2018-12-31 新进：中国中铁、中国铁建、中际旭创、保利发展、创业慧康、利亚德、白云山、苏交科、超图软件；退出：中兴通讯、中国平安、中新赛克、农业银行、北方华创、华友钴业、大族激光、太极股份、工商银行

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/18；退出 规避/错失 26/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。