万家经济新动能混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
万家经济新动能混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约75.75%，四季平均换手约11.1%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(5.65%)。2025 年调仓：新进 2 笔（2 盈 / 0 亏）；退出 2 笔（规避 2 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 75.7500% |
| 平均换手 | 11.1000% |
| 持股集中度 | 0.0587 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 4.80% |
| 年化波动率 | 31.67% |
| 最大回撤 | -41.86% |
| 夏普比率 | 0.08 |
| 索提诺比率 | 0.10 |
| 同类排名 | 前 86%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 35.4 | 偏弱 |
| 波动 | 88.3 | 较大 |
| 风险 | 0.8 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 计算机 与 医药生物 两条主线展开：计算机 持仓占比由 16% 调整至 24.31%，医药生物 由 22.64% 至 22.7%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 计算机行业持仓占比从 16% 升至 22.52%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 用友网络、荣昌生物，退出 中微公司、华大智造。
净加仓 计算机(+8.31pp)；净降配 电子(-4.67pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
相应下降：AI算力/光模块(-1.79pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 56.26% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中微公司、圣邦股份、寒武纪、思瑞浦 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 36.62% 为全年高点，此后逐步收敛至 31.95%；主要经由 中微公司、圣邦股份、寒武纪、思瑞浦 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| AI算力/光模块 | 7.44% | 7.96% | 7.17% | 5.65% | -1.79 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 36.62% | 27.88% | 29.32% | 31.95% | -4.67 |
| 计算机 | 16.0% | 22.52% | 22.79% | 24.31% | +8.31 |
| 医药生物 | 22.64% | 22.49% | 23.78% | 22.7% | +0.06 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 52.62% | 50.4% | 52.11% | 56.26% | +3.64 | 明显加仓 | 中微公司、圣邦股份、寒武纪、思瑞浦、深信服、瑞芯微 |
| 人形机器人/高端制造 | 36.62% | 27.88% | 29.32% | 31.95% | -4.67 | 明显减仓 | 中微公司、圣邦股份、寒武纪、思瑞浦、瑞芯微 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：用友网络、荣昌生物；退出：中微公司、华大智造
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 用友网络 | 6.35 | 16.83 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 荣昌生物 | 7.19 | 93.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 中微公司 | 5.77 | -1.12 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 华大智造 | 6.12 | -17.15 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 2/0；退出 规避/错失 2/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。