诺安恒鑫混合
(006429)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
诺安恒鑫混合 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
诺安恒鑫混合 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约49.75%，四季平均换手约63.5%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(11.13%)。四季度新进Top10：京东方A、惠达卫浴、正泰电器、汉威科技、长江电力。2021 年调仓：新进 14 笔（2 盈 / 12 亏）；退出 14 笔（规避 11 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 49.7500% |
| 平均换手 | 63.5000% |
| 持股集中度 | 0.0266 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 家用电器 与 机械设备 两条主线展开：家用电器 持仓占比由 6.72% 调整至 7.48%，机械设备 由 4.01% 至 4.53%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 通信行业持仓占比从 0% 升至 5.44%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三峡能源、中国联通、云南白药、比亚迪，退出 中顺洁柔、大华股份、惠达卫浴、正泰电器。Q3 再平衡：新进 中国石化、中国能建、大华股份、明阳智能，退出 云南白药、比亚迪、海康威视、隆基绿能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 京东方A、惠达卫浴、正泰电器、汉威科技，退出 三峡能源、中国石化、中国能建、中联重科，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 美容护理 等方向；净加仓 公用事业(+3.56pp)、通信(+3.91pp)、电子(+3.65pp)；净降配 汽车(-6.43pp)、计算机(-2.02pp)、美容护理(-3.56pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（5.51%→11.13%）。
年末较年初抬升：消费/家电/面板(+4.41pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 6.72% | 5.79% | 5.51% | 11.13% | +4.41 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 家用电器 | 6.72% | 5.79% | 5.51% | 7.48% | +0.76 |
| 食品饮料 | 7.16% | 7.69% | 5.32% | 5.91% | -1.25 |
| 计算机 | 7.75% | 4.23% | 4.03% | 5.73% | -2.02 |
| 机械设备 | 4.01% | 3.44% | 3.89% | 4.53% | +0.52 |
| 汽车 | 10.53% | 10.89% | 3.89% | 4.1% | -6.43 |
| 电力设备 | 9.86% | 4.64% | 4.34% | 4.04% | -5.82 |
| 通信 | 0.0% | 5.44% | 4.05% | 3.91% | +3.91 |
| 轻工制造 | 7.17% | 0.0% | 0.0% | 3.75% | -3.42 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.65% | +3.65 |
| 公用事业 | 0.0% | 3.84% | 5.85% | 3.56% | +3.56 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 3.78% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 0.0% | 5.24% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 3.73% | 0.0% | +0.00 |
| 美容护理 | 3.56% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.56 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：三峡能源、中国联通、云南白药、比亚迪、海康威视、隆基绿能；退出：中顺洁柔、大华股份、惠达卫浴、正泰电器、玲珑轮胎、隆基股份
2021-09-30 新进：中国石化、中国能建、大华股份、明阳智能；退出：云南白药、比亚迪、海康威视、隆基绿能
2021-12-31 新进：京东方A、惠达卫浴、正泰电器、汉威科技、长江电力；退出：三峡能源、中国石化、中国能建、中联重科、明阳智能
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 云南白药 | 5.24 | -15.49 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 海康威视 | 4.23 | -14.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 比亚迪 | 4.12 | -0.59 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中国联通 | 5.44 | -4.86 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 三峡能源 | 3.84 | 15.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 大华股份 | 7.75 | -14.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中顺洁柔 | 3.56 | 6.62 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 正泰电器 | 5.82 | -8.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 玲珑轮胎 | 3.8 | -6.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 惠达卫浴 | 7.17 | -16.2 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 大华股份 | 4.03 | -1.01 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中国石化 | 3.78 | -5.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 明阳智能 | 4.34 | 4.61 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中国能建 | 3.73 | -9.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 云南白药 | 5.24 | -15.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 海康威视 | 4.23 | -14.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 比亚迪 | 4.12 | -0.59 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 隆基绿能 | 4.64 | -7.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 京东方A | 3.65 | -14.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 汉威科技 | 4.53 | -36.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 长江电力 | 3.56 | -3.08 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 正泰电器 | 4.04 | -26.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 惠达卫浴 | 3.75 | -18.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中联重科 | 3.89 | -13.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中国石化 | 3.78 | -5.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 三峡能源 | 5.85 | 1.9 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 明阳智能 | 4.34 | 4.61 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中国能建 | 3.73 | -9.6 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 2/12；退出 规避/错失 11/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。