中庚价值领航混合

中庚价值领航混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

中庚价值领航混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约28.05%，四季平均换手约62.23%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(5.58%)、资源/有色(4.86%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 5.58%）。最近一季新进Top10：中际旭创、新易盛。2026 年调仓：新进 13 笔（2 盈 / 11 亏）；退出 11 笔（规避 6 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 环保 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 10.52%，环保 由 3.89% 至 4.85%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 南微医学、宁德时代、尚太科技、洛阳钼业，退出 华夏航空、金风科技。Q3 再平衡：新进 嘉友国际、山金国际、招商银行、新城控股，退出 南微医学、图南股份、宁德时代、洛阳钼业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 0% 升至 10.52%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中际旭创、新易盛，退出 山金国际、招商银行，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电力设备(+1.92pp)、房地产(+2.97pp)、通信(+10.52pp)；净降配 有色金属(-5.16pp)、建筑装饰(-3.04pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→5.58%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+5.58pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.58%（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 1.6%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，年初 6.23% 为全年高点，此后逐步收敛至 4.86%；主要经由 紫金矿业、铜陵有色 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 1.6%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：南微医学、宁德时代、尚太科技、洛阳钼业、甘源食品、盐湖股份；退出：华夏航空、金风科技

2026-03-31 新进：嘉友国际、山金国际、招商银行、新城控股、紫金矿业；退出：南微医学、图南股份、宁德时代、洛阳钼业、甘源食品、盐湖股份、铜陵有色

2026-06-30 新进：中际旭创、新易盛；退出：山金国际、招商银行

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 2/11；退出 规避/错失 6/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。