长盛研发回报混合
(007063)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
长盛研发回报混合 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
长盛研发回报混合 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.64%，四季平均换手约45.73%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(2.92%)、新能源/电力设备(2.85%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：中航光电、宁德时代、招商银行、立讯精密、隆基绿能。2021 年调仓：新进 9 笔（2 盈 / 7 亏）；退出 8 笔（规避 7 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 36.6400% |
| 平均换手 | 45.7300% |
| 持股集中度 | 0.0144 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 7.62% 调整至 8.88%，电子 由 3.24% 至 8.08%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 东方财富、和而泰、旗滨集团、隆基绿能，退出 三一重工、兴业银行、隆基股份。Q3 再平衡：新进 凯莱英、闻泰科技、隆基股份，退出 三环集团、和而泰、旗滨集团、隆基绿能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 3.01% 升至 8.08%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中航光电、宁德时代、招商银行、立讯精密，退出 五粮液、凯莱英、智飞生物、隆基股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备 等方向；净加仓 非银金融(+3.84pp)、国防军工(+2.92pp)、电子(+4.84pp)；净降配 机械设备(-3.89pp)、食品饮料(-4.02pp)、医药生物(-3.48pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 军工/高端制造 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→2.92%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.85pp)、军工/高端制造(+2.92pp)；相应下降：半导体设备/材料(-3.24pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.24pp；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.33%），首尾变化不大；主要经由 三环集团、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.85%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.92% | +2.92 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.85% | +2.85 |
| 半导体设备/材料 | 3.24% | 3.33% | 0.0% | 0.0% | -3.24 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 7.62% | 8.43% | 9.74% | 8.88% | +1.26 |
| 电子 | 3.24% | 6.55% | 3.01% | 8.08% | +4.84 |
| 食品饮料 | 8.47% | 7.64% | 7.34% | 4.45% | -4.02 |
| 医药生物 | 7.83% | 7.59% | 11.85% | 4.35% | -3.48 |
| 非银金融 | 0.0% | 3.32% | 4.05% | 3.84% | +3.84 |
| 银行 | 4.09% | 0.0% | 0.0% | 3.47% | -0.62 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.92% | +2.92 |
| 机械设备 | 3.89% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.89 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 3.24% | 3.33% | 0% | 0% | -3.24 | 明显减仓 | 三环集团 |
| 人形机器人/高端制造 | 3.24% | 3.33% | 0% | 2.85% | -0.39 | 辅助配置 | 三环集团、宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 2.85% | +2.85 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：东方财富、和而泰、旗滨集团、隆基绿能；退出：三一重工、兴业银行、隆基股份
2021-09-30 新进：凯莱英、闻泰科技、隆基股份；退出：三环集团、和而泰、旗滨集团、隆基绿能
2021-12-31 新进：中航光电、宁德时代、招商银行、立讯精密、隆基绿能；退出：五粮液、凯莱英、智飞生物、隆基股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 和而泰 | 3.22 | -13.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 东方财富 | 3.32 | 4.82 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 旗滨集团 | 3.04 | -6.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 三一重工 | 3.89 | -14.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 兴业银行 | 4.09 | -14.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 凯莱英 | 3.21 | -2.44 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 闻泰科技 | 3.01 | 38.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 和而泰 | 3.22 | -13.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 三环集团 | 3.33 | -12.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 旗滨集团 | 3.04 | -6.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中航光电 | 2.92 | -22.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 立讯精密 | 4.01 | -35.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 宁德时代 | 2.85 | -12.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 招商银行 | 3.47 | -3.92 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 五粮液 | 3.39 | 1.49 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 凯莱英 | 3.21 | -2.44 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 智飞生物 | 3.87 | -21.63 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 2/7；退出 规避/错失 7/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。