长盛研发回报混合
(007063)公募权益主动型混合型2024 自然年 · 重仓透视
长盛研发回报混合 2024年重仓选股年度评论
年度摘要
长盛研发回报混合 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约28.72%，四季平均换手约66.83%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(11.63%)、资源/有色(3.37%)、军工/高端制造(2.78%)。四季度新进Top10：中航沈飞、华润三九、恒瑞医药、比亚迪、深南电路。2024 年调仓：新进 15 笔（10 盈 / 5 亏）；退出 10 笔（规避 6 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 28.7200% |
| 平均换手 | 66.8300% |
| 持股集中度 | 0.0115 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 家用电器 与 汽车 两条主线展开：家用电器 持仓占比由 0% 调整至 11.63%，汽车 由 2.75% 至 7.74%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国太保、华润江中、宇通客车、紫金矿业，退出 金盘科技。Q3 再平衡：新进 中国海油、江中药业、海尔智家，退出 中国太保、华润江中、华能国际、宇通客车，兼有获利兑现与方向试探。Q4 家用电器行业持仓占比从 4.8% 升至 11.63%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中航沈飞、华润三九、恒瑞医药、比亚迪，退出 中国海油、传音控股、华电国际、江中药业，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 电力设备、公用事业、电子 等方向；净加仓 有色金属(+3.37pp)、家用电器(+11.63pp)、国防军工(+2.78pp)；净降配 电力设备(-3.34pp)、公用事业(-8.88pp)、电子(-2.97pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（4.8%→11.63%）。
年末较年初抬升：资源/有色(+3.37pp)、消费/家电/面板(+11.63pp)、军工/高端制造(+2.78pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 3.37pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 4.8% | 11.63% | +11.63 |
| 资源/有色 | 0.0% | 4.89% | 4.64% | 3.37% | +3.37 |
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.78% | +2.78 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 4.8% | 11.63% | +11.63 |
| 汽车 | 2.75% | 3.88% | 4.12% | 7.74% | +4.99 |
| 有色金属 | 0.0% | 4.89% | 4.64% | 3.37% | +3.37 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.78% | +2.78 |
| 电力设备 | 3.34% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.34 |
| 公用事业 | 8.88% | 8.25% | 3.63% | 0.0% | -8.88 |
| 非银金融 | 0.0% | 4.39% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 2.97% | 3.95% | 5.14% | 0.0% | -2.97 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 0.62% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 0.0% | 3.3% | 3.72% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 4.89% | 4.64% | 3.37% | +3.37 | 明显加仓 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：中国太保、华润江中、宇通客车、紫金矿业、萤石网络、长江电力；退出：金盘科技
2024-09-30 新进：中国海油、江中药业、海尔智家；退出：中国太保、华润江中、华能国际、宇通客车、萤石网络、长江电力
2024-12-31 新进：中航沈飞、华润三九、恒瑞医药、比亚迪、深南电路、美的集团、金山办公；退出：中国海油、传音控股、华电国际、江中药业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 宇通客车 | 2.43 | 2.13 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 华润江中 | 3.3 | 2.12 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 长江电力 | 2.84 | 3.91 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 中国太保 | 4.39 | 40.34 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 紫金矿业 | 4.89 | 3.24 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 萤石网络 | 2.48 | -0.67 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 金盘科技 | 3.34 | 31.79 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 海尔智家 | 4.8 | -11.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 中国海油 | 0.62 | -1.8 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 华能国际 | 3.71 | -19.85 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 宇通客车 | 2.43 | 2.13 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 长江电力 | 2.84 | 3.91 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 中国太保 | 4.39 | 40.34 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 萤石网络 | 2.48 | -0.67 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 美的集团 | 4.66 | 4.36 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 华润三九 | 2.05 | -5.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 比亚迪 | 5.13 | 32.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 深南电路 | 2.03 | 0.85 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 恒瑞医药 | 2.09 | 7.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 中航沈飞 | 2.78 | -16.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 金山办公 | 2.16 | 4.44 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 华电国际 | 3.63 | -6.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 江中药业 | 3.72 | -3.81 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 中国海油 | 0.62 | -1.8 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 传音控股 | 5.14 | -11.98 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 10/5；退出 规避/错失 6/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。