嘉合稳健增长混合A
(007141)公募权益主动型混合型2024 自然年 · 重仓透视
嘉合稳健增长混合A 2024年重仓选股年度评论
年度摘要
嘉合稳健增长混合A 2024年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.12%，四季平均换手约41.9%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(6.35%)、资源/有色(4.57%)、半导体设备/材料(4.52%)。四季度新进Top10：中国核电、中科曙光、光迅科技。2024 年调仓：新进 8 笔（2 盈 / 6 亏）；退出 8 笔（规避 7 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 47.1200% |
| 平均换手 | 41.9000% |
| 持股集中度 | 0.0228 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 8.43% 调整至 8.76%，电力设备 由 5.32% 至 6.35%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 科思股份、科沃斯，退出 三花智控、潮宏基。Q3 美容护理行业持仓占比从 3.47% 升至 10.85%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 三花智控、保隆科技、珀莱雅，退出 中天科技、康缘药业、科沃斯，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国核电、中科曙光、光迅科技，退出 三花智控、中际旭创、科思股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 家用电器、医药生物 等方向；净加仓 计算机(+3.88pp)、公用事业(+5.36pp)、汽车(+4.92pp)；净降配 通信(-2.49pp)、纺织服饰(-5.23pp)、家用电器(-3.35pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；相应下降：AI算力/光模块(-3.29pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.95pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中天科技、北方华创 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 10.81% 附近；主要经由 北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 5.09% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：配置占比相对稳定，全年维持在 5.59% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 5.32% | 5.06% | 5.62% | 6.35% | +1.03 |
| 资源/有色 | 4.94% | 5.72% | 5.12% | 4.57% | -0.37 |
| 半导体设备/材料 | 5.18% | 5.83% | 5.37% | 4.52% | -0.66 |
| AI算力/光模块 | 3.29% | 4.12% | 0.0% | 0.0% | -3.29 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 8.43% | 9.9% | 10.57% | 8.76% | +0.33 |
| 电力设备 | 5.32% | 5.06% | 5.62% | 6.35% | +1.03 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.36% | +5.36 |
| 美容护理 | 0.0% | 3.47% | 10.85% | 5.15% | +5.15 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 5.08% | 4.92% | +4.92 |
| 有色金属 | 4.94% | 5.72% | 5.12% | 4.57% | -0.37 |
| 通信 | 6.9% | 9.06% | 5.48% | 4.41% | -2.49 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.88% | +3.88 |
| 纺织服饰 | 8.91% | 4.99% | 4.95% | 3.68% | -5.23 |
| 家用电器 | 3.35% | 4.37% | 4.53% | 0.0% | -3.35 |
| 医药生物 | 4.06% | 4.72% | 0.0% | 0.0% | -4.06 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 8.47% | 9.95% | 5.37% | 4.52% | -3.95 | 明显减仓 | 中天科技、北方华创 |
| 人形机器人/高端制造 | 10.5% | 10.89% | 10.99% | 10.87% | +0.37 | 持仓占比较高 | 北方华创、宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 4.94% | 5.72% | 5.12% | 4.57% | -0.37 | 辅助配置 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 5.32% | 5.06% | 5.62% | 6.35% | +1.03 | 持仓占比较高 | 宁德时代 |
季度流转
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：科思股份、科沃斯；退出：三花智控、潮宏基
2024-09-30 新进：三花智控、保隆科技、珀莱雅；退出：中天科技、康缘药业、科沃斯
2024-12-31 新进：中国核电、中科曙光、光迅科技；退出：三花智控、中际旭创、科思股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 科思股份 | 3.47 | 6.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 科沃斯 | 4.37 | 8.54 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 三花智控 | 3.35 | -19.6 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 潮宏基 | 3.91 | -29.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 三花智控 | 4.53 | -1.34 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 保隆科技 | 5.08 | -3.9 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 珀莱雅 | 5.73 | -23.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 中天科技 | 4.12 | -2.27 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 康缘药业 | 4.72 | -1.53 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 科沃斯 | 4.37 | 8.54 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 光迅科技 | 4.41 | -12.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 中国核电 | 5.36 | -11.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 中科曙光 | 3.88 | -8.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 三花智控 | 4.53 | -1.34 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 中际旭创 | 5.48 | -20.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 科思股份 | 5.12 | -24.54 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 2/6；退出 规避/错失 7/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。