民生加银持续成长混合A
(007731)公募混合型2021 自然年 · 重仓透视
民生加银持续成长混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
民生加银持续成长混合A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约54.45%，四季平均换手约74.6%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(4.93%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：东山精密、亿纬锂能、先导基电、北京君正、新益昌。2021 年调仓：新进 19 笔（3 盈 / 16 亏）；退出 19 笔（规避 12 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 54.4500% |
| 平均换手 | 74.6000% |
| 持股集中度 | 0.0312 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 6.92% 调整至 26.01%，电力设备 由 5.15% 至 13.75%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 卫星化学、帝尔激光、康泰生物、招商银行，退出 中国平安、卫星石化、太阳纸业、日月股份。Q3 再平衡：新进 万华化学、中国铝业、先导智能、卫星石化，退出 京东方A、卫星化学、康泰生物、招商银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 26.01%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、亿纬锂能、先导基电、北京君正，退出 万华化学、中国铝业、先导智能、卫星石化，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 非银金融、基础化工、轻工制造 等方向；净加仓 电子(+19.09pp)、计算机(+4.59pp)、房地产(+4.83pp)；净降配 非银金融(-7.26pp)、基础化工(-5.06pp)、轻工制造(-10.63pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→4.93%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：军工/高端制造(+4.93pp)；相应下降：消费/家电/面板(-14.1pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.93% | +4.93 |
| 消费/家电/面板 | 14.1% | 6.11% | 0.0% | 0.0% | -14.10 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 6.92% | 6.11% | 0.0% | 26.01% | +19.09 |
| 电力设备 | 5.15% | 4.03% | 12.92% | 13.75% | +8.60 |
| 机械设备 | 7.93% | 4.98% | 6.31% | 6.45% | -1.48 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.93% | +4.93 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.83% | +4.83 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 5.11% | 4.59% | +4.59 |
| 非银金融 | 7.26% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -7.26 |
| 基础化工 | 5.06% | 5.99% | 10.19% | 0.0% | -5.06 |
| 轻工制造 | 10.63% | 4.45% | 0.0% | 0.0% | -10.63 |
| 家用电器 | 7.18% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -7.18 |
| 银行 | 4.32% | 10.91% | 4.19% | 0.0% | -4.32 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 4.76% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 6.44% | 8.98% | 4.33% | 0.0% | -6.44 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：卫星化学、帝尔激光、康泰生物、招商银行、荣盛石化；退出：中国平安、卫星石化、太阳纸业、日月股份、美的集团
2021-09-30 新进：万华化学、中国铝业、先导智能、卫星石化、恒生电子、通威股份；退出：京东方A、卫星化学、康泰生物、招商银行、欧派家居、荣盛石化
2021-12-31 新进：东山精密、亿纬锂能、先导基电、北京君正、新益昌、欣旺达、深信服、激智科技、立讯精密、航天彩虹；退出：万华化学、中国铝业、先导智能、卫星石化、宁波银行、帝尔激光、恒生电子、浙江鼎力、通威股份、长春高新
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 荣盛石化 | 3.08 | 8.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 康泰生物 | 4.22 | -26.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 帝尔激光 | 4.03 | -8.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 招商银行 | 6.55 | -6.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 美的集团 | 7.18 | -13.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 太阳纸业 | 4.76 | -15.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国平安 | 7.26 | -18.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 日月股份 | 5.15 | -21.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 先导智能 | 5.19 | 6.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 万华化学 | 4.48 | -5.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 通威股份 | 3.59 | -11.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 恒生电子 | 5.11 | 8.5 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中国铝业 | 4.76 | -21.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 京东方A | 6.11 | -19.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 荣盛石化 | 3.08 | 8.86 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 康泰生物 | 4.22 | -26.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 招商银行 | 6.55 | -6.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 欧派家居 | 4.45 | -7.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 东山精密 | 7.08 | -31.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 航天彩虹 | 4.93 | -31.91 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 立讯精密 | 8.64 | -35.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 亿纬锂能 | 6.6 | -31.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 欣旺达 | 7.15 | -34.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 北京君正 | 4.87 | -31.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 深信服 | 4.59 | -41.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 激智科技 | 5.42 | -29.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 先导基电 | 4.83 | -35.68 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 新益昌 | 6.45 | -22.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 长春高新 | 4.33 | -1.19 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 宁波银行 | 4.19 | 8.9 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 卫星石化 | 5.71 | 2.56 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 先导智能 | 5.19 | 6.52 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 帝尔激光 | 4.14 | 86.54 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 万华化学 | 4.48 | -5.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 通威股份 | 3.59 | -11.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 恒生电子 | 5.11 | 8.5 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中国铝业 | 4.76 | -21.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 浙江鼎力 | 6.31 | 13.84 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 3/16；退出 规避/错失 12/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。