鹏华价值驱动混合
(008132)权益主动型公募混合型2023 自然年 · 重仓透视
鹏华价值驱动混合 2023年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华价值驱动混合 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.28%，四季平均换手约63.8%。四季度新进Top10：三星电气、仙乐健康、彩虹股份、春秋航空、珠海冠宇。2023 年调仓：新进 14 笔（5 盈 / 9 亏）；退出 13 笔（规避 11 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 37.2800% |
| 平均换手 | 63.8000% |
| 持股集中度 | 0.0154 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 电力设备 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 7.34% 调整至 12.06%，电力设备 由 3.97% 至 9.54%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 10.31%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三星电气、中兴通讯、安井食品、惠泰医疗，退出 三星医疗、云路股份、华铁应急、天润乳业。Q3 再平衡：新进 三星医疗、中国太保、山西汾酒、沪电股份，退出 三星电气、双环传动、安井食品、惠泰医疗，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三星电气、仙乐健康、彩虹股份、春秋航空，退出 三星医疗、中兴通讯、中国太保、成都银行，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 农林牧渔、有色金属、非银金融 等方向；净加仓 食品饮料(+4.72pp)、交通运输(+3.12pp)、电力设备(+5.57pp)；净降配 农林牧渔(-3.74pp)、有色金属(-3.87pp)、非银金融(-4.83pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 7.34% | 6.43% | 8.06% | 12.06% | +4.72 |
| 电力设备 | 3.97% | 4.46% | 6.41% | 9.54% | +5.57 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 2.85% | 6.37% | +6.37 |
| 汽车 | 4.03% | 3.84% | 5.27% | 5.14% | +1.11 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 4.28% | 4.4% | +4.40 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.12% | +3.12 |
| 农林牧渔 | 3.74% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.74 |
| 医药生物 | 0.0% | 10.31% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 3.87% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.87 |
| 非银金融 | 4.83% | 2.97% | 3.26% | 0.0% | -4.83 |
| 通信 | 0.0% | 4.22% | 2.97% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 3.96% | 3.06% | 4.58% | 0.0% | -3.96 |
| 计算机 | 3.77% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.77 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2023-03-31 新进：—；退出：—
2023-06-30 新进：三星电气、中兴通讯、安井食品、惠泰医疗、戴维医疗、海南华铁、迈瑞医疗；退出：三星医疗、云路股份、华铁应急、天润乳业、朗新科技、海大集团
2023-09-30 新进：三星医疗、中国太保、山西汾酒、沪电股份、科拓生物、继峰股份；退出：三星电气、双环传动、安井食品、惠泰医疗、戴维医疗、海南华铁、迈瑞医疗
2023-12-31 新进：三星电气、仙乐健康、彩虹股份、春秋航空、珠海冠宇；退出：三星医疗、中兴通讯、中国太保、成都银行
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中兴通讯 | 4.22 | -28.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 戴维医疗 | 3.9 | -28.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 迈瑞医疗 | 3.18 | -10.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 安井食品 | 3.47 | -15.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 惠泰医疗 | 3.23 | 2.43 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 海大集团 | 3.74 | -19.7 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 朗新科技 | 3.77 | -12.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 天润乳业 | 3.54 | -3.22 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 云路股份 | 3.87 | -3.21 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 沪电股份 | 2.85 | -1.73 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 科拓生物 | 4.28 | 2.6 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 山西汾酒 | 4.44 | -3.66 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 中国太保 | 3.26 | -16.82 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 继峰股份 | 5.27 | -8.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 双环传动 | 3.84 | -21.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 戴维医疗 | 3.9 | -28.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 迈瑞医疗 | 3.18 | -10.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 海南华铁 | 2.97 | 12.66 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 安井食品 | 3.47 | -15.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 惠泰医疗 | 3.23 | 2.43 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 仙乐健康 | 3.49 | 4.5 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 彩虹股份 | 3.09 | 8.89 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 春秋航空 | 3.12 | 10.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 珠海冠宇 | 2.93 | -38.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 中兴通讯 | 2.97 | -18.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 中国太保 | 3.26 | -16.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 成都银行 | 4.58 | -18.17 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/9；退出 规避/错失 11/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。