九泰聚鑫混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
九泰聚鑫混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约11.31%，四季平均换手约48.73%。最近一季新进Top10：中国太保、双汇发展、金钼股份。2026 年调仓：新进 13 笔（4 盈 / 9 亏）；退出 3 笔（规避 3 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 11.3100% |
| 平均换手 | 48.7300% |
| 持股集中度 | 0.0019 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 0.11% |
| 年化波动率 | 3.04% |
| 最大回撤 | -6.67% |
| 夏普比率 | -0.84 |
| 索提诺比率 | -0.88 |
| 同类排名 | 前 79%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 17.2 | 偏弱 |
| 波动 | 3.7 | 较小 |
| 风险 | 87.3 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 分散配置。
Q3 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 3.49%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国太保、双汇发展、金钼股份，退出 中国海油、华特达因、安科生物，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 食品饮料(+3.26pp)、有色金属(+1.73pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 3.1% | 3.26% | +3.26 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 1.21% | 1.73% | +1.73 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 3.49% | 1.49% | +1.49 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 2.89% | 1.22% | +1.22 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.91% | 0.7% | +0.70 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.59% | +0.59 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.85% | 0.58% | +0.58 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 0.6% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
2026-03-31 新进：—；退出：—
2026-06-30 新进：中国太保、双汇发展、金钼股份；退出：中国海油、华特达因、安科生物
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 东阿阿胶 | 1.1 | -20.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 华特达因 | 0.53 | -9.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 山金国际 | 1.21 | -42.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 三七互娱 | 2.89 | -11.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 安科生物 | 0.81 | -16.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 亿联网络 | 0.91 | 3.3 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 贵州茅台 | 3.1 | -18.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 福耀玻璃 | 0.85 | -11.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中国海油 | 0.6 | -32.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 药明康德 | 1.05 | 26.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 双汇发展 | 0.52 | 14.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中国太保 | 0.59 | 11.15 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 金钼股份 | 0.91 | -28.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 华特达因 | 0.53 | -9.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 安科生物 | 0.81 | -16.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中国海油 | 0.6 | -32.12 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/9；退出 规避/错失 3/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。