中加核心智造混合A
(009242)公募混合型2023 自然年 · 重仓透视
中加核心智造混合A 2023年重仓选股年度评论
年度摘要
中加核心智造混合A 2023年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.67%，四季平均换手约64.43%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(5.15%)、军工/高端制造(4.33%)、资源/有色(3.63%)。四季度新进Top10：天坛生物、思源电气、紫金矿业、绿的谐波。2023 年调仓：新进 15 笔（7 盈 / 8 亏）；退出 14 笔（规避 7 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 45.6700% |
| 平均换手 | 64.4300% |
| 持股集中度 | 0.0232 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 机械设备 与 电力设备 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 4.79% 调整至 18.11%，电力设备 由 0% 至 6.54%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 东方电缆、中国电信、中科曙光、中航沈飞，退出 华荣股份、拓普集团、羚锐制药。Q3 机械设备行业持仓占比从 0% 升至 14.32%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 宁德时代、宇通客车、巨星科技、杭叉集团，退出 中国电信、中国石化、中科曙光、丽珠集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 天坛生物、思源电气、紫金矿业、绿的谐波，退出 东方电缆、宁德时代、迈瑞医疗、长江电力，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 食品饮料、公用事业、石油石化 等方向；净加仓 机械设备(+13.32pp)、有色金属(+3.63pp)、国防军工(+4.33pp)；净降配 食品饮料(-4.37pp)、公用事业(-3.46pp)、医药生物(-4.81pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备、军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→9.78%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
年末较年初抬升：资源/有色(+3.63pp)、新能源/电力设备(+5.15pp)、军工/高端制造(+4.33pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 5.15pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 汇川技术 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.63%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 5.15pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 汇川技术 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 9.78% | 5.15% | +5.15 |
| 军工/高端制造 | 0.0% | 2.85% | 4.44% | 4.33% | +4.33 |
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.63% | +3.63 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 机械设备 | 4.79% | 0.0% | 14.32% | 18.11% | +13.32 |
| 医药生物 | 19.77% | 13.58% | 11.33% | 14.96% | -4.81 |
| 电力设备 | 0.0% | 3.38% | 8.53% | 6.54% | +6.54 |
| 国防军工 | 0.0% | 2.85% | 4.44% | 4.33% | +4.33 |
| 汽车 | 3.17% | 0.0% | 3.59% | 3.74% | +0.57 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.63% | +3.63 |
| 通信 | 0.0% | 2.9% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 4.37% | 3.77% | 0.0% | 0.0% | -4.37 |
| 公用事业 | 3.46% | 5.7% | 5.81% | 0.0% | -3.46 |
| 计算机 | 0.0% | 3.35% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 石油石化 | 6.03% | 6.22% | 0.0% | 0.0% | -6.03 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 9.78% | 5.15% | +5.15 | 明显加仓 | 汇川技术 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 3.63% | +3.63 | 明显加仓 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 9.78% | 5.15% | +5.15 | 明显加仓 | 汇川技术 |
季度流转
2023-03-31 新进：—；退出：—
2023-06-30 新进：东方电缆、中国电信、中科曙光、中航沈飞；退出：华荣股份、拓普集团、羚锐制药
2023-09-30 新进：宁德时代、宇通客车、巨星科技、杭叉集团、汇川技术、迈瑞医疗、长江电力；退出：中国电信、中国石化、中科曙光、丽珠集团、双汇发展、粤电力A、马应龙
2023-12-31 新进：天坛生物、思源电气、紫金矿业、绿的谐波；退出：东方电缆、宁德时代、迈瑞医疗、长江电力
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中航沈飞 | 2.85 | -4.78 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中国电信 | 2.9 | 2.84 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中科曙光 | 3.35 | -24.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 东方电缆 | 3.38 | -18.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 羚锐制药 | 4.62 | 3.55 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 拓普集团 | 3.17 | 25.86 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 华荣股份 | 4.79 | -6.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 巨星科技 | 3.25 | 15.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 汇川技术 | 5.99 | -5.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 宁德时代 | 3.79 | -19.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 迈瑞医疗 | 3.37 | 7.71 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 宇通客车 | 3.59 | 0.15 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 长江电力 | 5.81 | 4.95 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 杭叉集团 | 5.08 | -2.7 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 丽珠集团 | 3.96 | -5.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 粤电力A | 5.7 | -18.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 双汇发展 | 3.77 | 7.76 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中国石化 | 6.22 | -4.56 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 马应龙 | 4.04 | -17.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中国电信 | 2.9 | 2.84 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中科曙光 | 3.35 | -24.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 思源电气 | 6.54 | 14.62 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 天坛生物 | 9.12 | -12.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 紫金矿业 | 3.63 | 34.99 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 绿的谐波 | 4.02 | -21.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 宁德时代 | 3.79 | -19.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 迈瑞医疗 | 3.37 | 7.71 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 长江电力 | 5.81 | 4.95 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 东方电缆 | 4.74 | 7.39 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 7/8；退出 规避/错失 7/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。