中加核心智造混合A

中加核心智造混合A 2024年重仓选股年度评论

年度摘要

中加核心智造混合A 2024年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.47%，四季平均换手约67.5%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(4.3%)、AI算力/光模块(3.49%)、资源/有色(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.49%）。四季度新进Top10：中国西电、平高电气、拓普集团、柯力传感、步科股份。2024 年调仓：新进 14 笔（7 盈 / 7 亏）；退出 14 笔（规避 9 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 通信 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 16.53%，通信 由 0% 至 7.6%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 6.89% 升至 21.96%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东方电缆、中际旭创、工业富联、景旺电子，退出 东华测试、中远海能、神火股份、紫金矿业。Q3 再平衡：新进 新易盛、阳光电源，退出 东方电缆、杭叉集团、沪电股份、浙江鼎力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国西电、平高电气、拓普集团、柯力传感，退出 工业富联、景旺电子、阳光电源，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、交通运输、电子 等方向；净加仓 电力设备(+16.53pp)、通信(+7.6pp)、家用电器(+4.3pp)；净降配 有色金属(-10.71pp)、交通运输(-4.24pp)、机械设备(-5.23pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→7.28%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.49pp)、消费/家电/面板(+4.3pp)；相应下降：资源/有色(-6.31pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.49pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 7.28%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 6.31% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 7.28%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2024-03-31 新进：—；退出：—

2024-06-30 新进：东方电缆、中际旭创、工业富联、景旺电子、沪电股份、许继电气；退出：东华测试、中远海能、神火股份、紫金矿业、绿的谐波、香农芯创

2024-09-30 新进：新易盛、阳光电源；退出：东方电缆、杭叉集团、沪电股份、浙江鼎力、源杰科技

2024-12-31 新进：中国西电、平高电气、拓普集团、柯力传感、步科股份、美的集团；退出：工业富联、景旺电子、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/7；退出 规避/错失 9/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。