民生加银聚利6个月混合A
(009260)公募权益主动型混合型2024 自然年 · 重仓透视
民生加银聚利6个月混合A 2024年重仓选股年度评论
年度摘要
民生加银聚利6个月混合A 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约3.15%，四季平均换手约83.33%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.56%)、资源/有色(0.4%)、新能源/电力设备(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 0.56%）。2024 年调仓：新进 13 笔（7 盈 / 6 亏）；退出 12 笔（规避 3 / 错失 9）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 3.1500% |
| 平均换手 | 83.3300% |
| 持股集中度 | 0.0002 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 有色金属、环保。
Q2 末换仓：新进 *ST仕净、东方电气、中国船舶、春风动力，退出 九典制药、仕净科技、山煤国际。Q3 再平衡：退出 *ST仕净、东方电气、中国船舶、中微公司，兼有获利兑现与方向试探。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.18% 附近；主要经由 海光信息 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.12% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.56% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.12% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.17% | 0.0% | 0.56% | +0.56 |
| 资源/有色 | 1.25% | 0.61% | 0.0% | 0.4% | -0.85 |
| 新能源/电力设备 | 0.26% | 0.23% | 0.0% | 0.0% | -0.26 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 0.21% | 0.36% | 0.0% | 0.75% | +0.54 |
| 煤炭 | 0.48% | 0.29% | 0.0% | 0.56% | +0.08 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.47% | +0.47 |
| 有色金属 | 1.25% | 0.61% | 0.0% | 0.4% | -0.85 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.24% | +0.24 |
| 电力设备 | 0.26% | 0.43% | 0.0% | 0.21% | -0.05 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.2% | +0.20 |
| 环保 | 0.65% | 0.38% | 0.0% | 0.17% | -0.48 |
| 交通运输 | 0.51% | 0.48% | 0.0% | 0.0% | -0.51 |
| 汽车 | 0.0% | 0.17% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 0.24% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.24 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.12% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0.17% | 0% | 0.56% | +0.56 | 辅助配置 | 海光信息 |
| 人形机器人/高端制造 | 0.26% | 0.23% | 0% | 0% | -0.26 | 辅助配置 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 1.25% | 0.61% | 0% | 0.4% | -0.85 | 辅助配置 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0.26% | 0.23% | 0% | 0% | -0.26 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：*ST仕净、东方电气、中国船舶、春风动力、海光信息；退出：九典制药、仕净科技、山煤国际
2024-09-30 新进：—；退出：*ST仕净、东方电气、中国船舶、中微公司、宁德时代、春风动力、晋控煤业、海光信息、皖通高速、紫金矿业
2024-12-31 新进：—；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 中国船舶 | 0.12 | 2.6 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 东方电气 | 0.2 | -14.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 春风动力 | 0.17 | 15.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 海光信息 | 0.17 | 46.87 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 九典制药 | 0.24 | -28.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 山煤国际 | 0.27 | -14.8 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 宁德时代 | 0.23 | 39.92 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | *ST仕净 | 0.38 | 17.75 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 皖通高速 | 0.48 | 17.39 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 中国船舶 | 0.12 | 2.6 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 东方电气 | 0.2 | -14.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 晋控煤业 | 0.29 | 3.21 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 紫金矿业 | 0.61 | 3.24 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 春风动力 | 0.17 | 15.13 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 中微公司 | 0.19 | 16.1 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 海光信息 | 0.17 | 46.87 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 武汉天源 | 0.17 | 12.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 汇成真空 | 0.2 | 33.91 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 长江电力 | 0.47 | -5.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 晋控煤业 | 0.56 | -13.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 工商银行 | 0.24 | -0.43 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 紫金矿业 | 0.4 | 19.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 海光信息 | 0.56 | -5.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 龙芯中科 | 0.19 | -5.82 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 厦钨新能 | 0.21 | 4.36 | 新进正确·小幅盈利 |
汇总：新进 盈/亏 7/6；退出 规避/错失 3/9。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。