易方达均衡成长股票

易方达均衡成长股票 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

易方达均衡成长股票 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.34%，四季平均换手约72.5%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(3.41%)、资源/有色(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.41%）。四季度新进Top10：世纪华通、东山精密、华曙高科、奔图科技、巨化股份。2025 年调仓：新进 17 笔（11 盈 / 6 亏）；退出 12 笔（规避 6 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 1.43% 调整至 8.68%，电子 由 0% 至 8.63%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 0% 升至 6.62%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 世纪华通、东山精密、东睦股份、健友股份，退出 中兴通讯、派林生物、芒果超媒。Q3 再平衡：新进 ST华通、中际旭创、工业富联、沪电股份，退出 世纪华通、东山精密、东睦股份、健友股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 世纪华通、东山精密、华曙高科、奔图科技，退出 ST华通、沪电股份、纳思达、铜陵有色，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物 等方向；净加仓 通信(+7.25pp)、电子(+8.63pp)、电力设备(+4.36pp)；净降配 计算机(-5.6pp)、医药生物(-3.02pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→3.41%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.41pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 10.28pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东山精密、中兴通讯、中际旭创、奔图科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 2.68% 逐季抬升至年末 17.83%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、华曙高科、大金重工、工业富联 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.01%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 铜陵有色 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 2.68% 逐季抬升至年末 7.04%（峰值出现在 Q4）；主要经由 大金重工、明阳智能、欣旺达 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：世纪华通、东山精密、东睦股份、健友股份、巨化股份、明阳智能、航天电器、香农芯创；退出：中兴通讯、派林生物、芒果超媒

2025-09-30 新进：ST华通、中际旭创、工业富联、沪电股份、铜陵有色；退出：世纪华通、东山精密、东睦股份、健友股份、大金重工、巨化股份、航天电器

2025-12-31 新进：世纪华通、东山精密、华曙高科、奔图科技、巨化股份、新易盛、欣旺达；退出：ST华通、沪电股份、纳思达、铜陵有色、香农芯创

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/6；退出 规避/错失 6/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。