易方达优质企业三年持有期混合 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
易方达优质企业三年持有期混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约48.34%，四季平均换手约51.5%。四季度新进Top10：中国铀业、南网数字、惠泰医疗、新产业、联合动力。2025 年调仓：新进 10 笔（5 盈 / 5 亏）；退出 6 笔（规避 4 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | — |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 48.34% |
| 平均换手 | 51.5% |
| 持股集中度 | 0.0433 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | -3.81% |
| 年化波动率 | 19.40% |
| 最大回撤 | -23.82% |
| 夏普比率 | -0.32 |
| 索提诺比率 | -0.48 |
| 同类排名 | 前 90%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 8.8 | 偏弱 |
| 波动 | 43.2 | 中等 |
| 风险 | 44.9 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 食品饮料、银行。
Q2 末换仓：新进 新恒汇、汉朔科技、超研股份、钧崴电子，退出 洋河股份。Q3 再平衡：退出 新恒汇、汉朔科技、超研股份、钧崴电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国铀业、南网数字、惠泰医疗、新产业，持仓进一步向龙头集中。
净降配 银行(-2.1pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 食品饮料 | 39.17% | 38.43% | 38.5% | 38.58% | -0.59 |
| 银行 | 9.88% | 8.21% | 8.37% | 7.78% | -2.10 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：新恒汇、汉朔科技、超研股份、钧崴电子、顺丰控股；退出：洋河股份
2025-09-30 新进：—；退出：新恒汇、汉朔科技、超研股份、钧崴电子、顺丰控股
2025-12-31 新进：中国铀业、南网数字、惠泰医疗、新产业、联合动力；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 顺丰控股 | 3.11 | -17.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 汉朔科技 | 0.0 | -5.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 钧崴电子 | 0.0 | 5.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 超研股份 | 0.0 | -2.38 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 新恒汇 | 0.0 | 38.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 洋河股份 | 5.74 | -15.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 顺丰控股 | 3.11 | -17.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 汉朔科技 | 0.0 | -5.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 钧崴电子 | 0.0 | 5.49 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 超研股份 | 0.0 | -2.38 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 新恒汇 | 0.0 | 38.51 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国铀业 | 0.0 | 32.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新产业 | 0.65 | -12.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 南网数字 | 0.0 | 37.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 联合动力 | 0.01 | -19.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 惠泰医疗 | 0.66 | 2.76 | 新进正确·小幅盈利 |
汇总：新进 盈/亏 5/5；退出 规避/错失 4/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。