嘉实稳惠6个月持有期混合A
(009558)公募混合型2022 自然年 · 重仓透视
嘉实稳惠6个月持有期混合A 2022年重仓选股年度评论
年度摘要
嘉实稳惠6个月持有期混合A 2022年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.09%，四季平均换手约72.9%。年末主题配置集中在：资源/有色(1.06%)、新能源/电力设备(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：东华测试、中远海特、华大智造、大金重工、江丰电子。2022 年调仓：新进 16 笔（8 盈 / 8 亏）；退出 14 笔（规避 12 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 6.0900% |
| 平均换手 | 72.9000% |
| 持股集中度 | 0.0005 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 银行、电力设备。
Q2 末换仓：新进 中远海能、华域汽车、江海股份、紫金矿业，退出 华鲁恒升、招商银行、星宇股份。Q3 再平衡：新进 中国海油、伟星新材、广汇能源、恩捷股份，退出 中远海能、华域汽车、宁德时代、杭州银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东华测试、中远海特、华大智造、大金重工，退出 中国海油、中天科技、广汇能源、恩捷股份，持仓进一步向龙头集中。
净降配 银行(-1.69pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.58% 附近；主要经由 中天科技 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.49% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.38% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.49% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 0.45% | 0.0% | 1.06% | +1.06 |
| 新能源/电力设备 | 0.99% | 0.96% | 0.0% | 0.0% | -0.99 |
| AI算力/光模块 | 0.56% | 0.73% | 1.03% | 0.0% | -0.56 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 0.51% | 1.34% | 0.8% | 1.61% | +1.10 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.45% | 0.0% | 1.06% | +1.06 |
| 银行 | 2.58% | 1.38% | 0.96% | 0.89% | -1.69 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.83% | +0.83 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.68% | 0.0% | 0.76% | +0.76 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.63% | +0.63 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.36% | 0.0% | 0.62% | +0.62 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.6% | 0.56% | +0.56 |
| 电力设备 | 0.99% | 0.96% | 0.43% | 0.0% | -0.99 |
| 通信 | 0.56% | 0.73% | 1.03% | 0.0% | -0.56 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 0.75% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 0.7% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.70 |
| 汽车 | 0.46% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.46 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.56% | 0.73% | 1.03% | 0% | -0.56 | 辅助配置 | 中天科技 |
| 人形机器人/高端制造 | 0.99% | 0.96% | 0% | 0% | -0.99 | 辅助配置 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0.45% | 0% | 1.06% | +1.06 | 辅助配置 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0.99% | 0.96% | 0% | 0% | -0.99 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2022-03-31 新进：—；退出：—
2022-06-30 新进：中远海能、华域汽车、江海股份、紫金矿业、药明康德；退出：华鲁恒升、招商银行、星宇股份
2022-09-30 新进：中国海油、伟星新材、广汇能源、恩捷股份；退出：中远海能、华域汽车、宁德时代、杭州银行、法拉电子、紫金矿业、药明康德
2022-12-31 新进：东华测试、中远海特、华大智造、大金重工、江丰电子、紫金矿业、金山办公；退出：中国海油、中天科技、广汇能源、恩捷股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 江海股份 | 0.63 | 3.51 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 中远海能 | 0.68 | 75.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 华域汽车 | 0.58 | -28.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 紫金矿业 | 0.45 | -15.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 药明康德 | 0.36 | -31.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 招商银行 | 1.15 | -9.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 华鲁恒升 | 0.7 | -10.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 星宇股份 | 0.46 | 31.59 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 伟星新材 | 0.6 | 3.59 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 恩捷股份 | 0.43 | -24.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 广汇能源 | 0.71 | -26.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 中国海油 | 0.04 | -3.98 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 宁德时代 | 0.96 | -24.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 中远海能 | 0.68 | 75.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 法拉电子 | 0.71 | -21.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 华域汽车 | 0.58 | -28.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 杭州银行 | 0.65 | -4.87 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 紫金矿业 | 0.45 | -15.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 药明康德 | 0.36 | -31.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 大金重工 | 0.54 | -14.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 东华测试 | 0.83 | 15.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 江丰电子 | 0.77 | 1.45 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 中远海特 | 0.76 | 6.54 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 紫金矿业 | 1.06 | 23.9 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 金山办公 | 0.63 | 78.83 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 华大智造 | 0.62 | -14.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 恩捷股份 | 0.43 | -24.6 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 广汇能源 | 0.71 | -26.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 中天科技 | 1.03 | -28.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 中国海油 | 0.04 | -3.98 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 8/8；退出 规避/错失 12/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。