嘉实港股优势混合A

一、投资风格总览

在 张金涛（010041）担任 嘉实港股优势混合A 基金经理期间（2021-01-19 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 14.8775%，持股集中度 均值约 0.007，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 81.0143%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 91.1%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 4.76%；金融业 3.79%。
• 2025-03-31：制造业 6.49%；金融业 3.82%。
• 2025-06-30：制造业 4.76%；金融业 3.79%。
• 2025-09-30：制造业 4.76%；金融业 3.79%。
• 2025-12-31：制造业 6.49%；金融业 3.82%。
• 2026-03-31：制造业 3.73%；金融业 2.09%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（4.76%） 变为 制造业（3.73%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 长城汽车（02333）占净值 7.8%，较上季 HK。
• 重庆农村商业银行（03618）占净值 4.05%，较上季 HK。
• 敏华控股（01999）占净值 3.85%，较上季 HK。
• 中国建筑国际（03311）占净值 6.43%，较上季 HK。
• 瑞声科技（02018）占净值 5.23%，较上季 HK。
• 招金矿业（01818）占净值 5.57%，较上季 HK。
• 石药集团（01093）占净值 4.79%，较上季 HK。
• 紫金矿业（02899）占净值 8.44%，较上季 HK。
• 吉利汽车（00175）占净值 8.66%，较上季 HK。
• 腾讯控股（00700）占净值 6.79%，较上季 HK。
上述十只占净值合计 61.61%，持股集中度 为 0.0407。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：80.0%、85.7%、71.4%、66.7%、83.3%、80.0%、100.0%。
对应新进入前十大个股数量：0、6、0、4、0、4、10 只，体现季度间换手的强度。
最近报告期前十大变动记录有限，调仓特征以行业与权重变化为主。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.007，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-01-19 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -8.67%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。