易方达高质量严选三年持有

易方达高质量严选三年持有 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

易方达高质量严选三年持有 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.22%，四季平均换手约69.37%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(15.7%)、AI算力/光模块(7.17%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比4.61%→期末 22.87%）。最近一季新进Top10：三环集团、中科飞测、北方华创、富创精密、澜起科技。2026 年调仓：新进 14 笔（4 盈 / 10 亏）；退出 12 笔（规避 8 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 4.64% 调整至 38.59%，通信 由 4.61% 至 14.12%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、宁德时代、巨化股份、春风动力，退出 泸州老窖。Q3 再平衡：新进 东山精密、兆易创新、卫星化学、招商轮船，退出 宁德时代、工业富联、巨化股份、春风动力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 6.96% 升至 38.59%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、中科飞测、北方华创、富创精密，退出 兆易创新、卫星化学、徐工机械、招商轮船，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、有色金属、食品饮料 等方向；净加仓 电子(+33.95pp)、通信(+9.51pp)；净降配 机械设备(-7.59pp)、有色金属(-3.83pp)、食品饮料(-7.55pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→15.7%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.56pp)、半导体设备/材料(+15.7pp)；相应下降：资源/有色(-3.83pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 22.87% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、北方华创、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 15.7%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.83pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.7%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中际旭创、宁德时代、巨化股份、春风动力、赛轮轮胎；退出：泸州老窖

2026-03-31 新进：东山精密、兆易创新、卫星化学、招商轮船；退出：宁德时代、工业富联、巨化股份、春风动力、紫金矿业、贵州茅台、赛轮轮胎

2026-06-30 新进：三环集团、中科飞测、北方华创、富创精密、澜起科技；退出：兆易创新、卫星化学、徐工机械、招商轮船

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/10；退出 规避/错失 8/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。