广发均衡增长混合A

广发均衡增长混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

广发均衡增长混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.8%，四季平均换手约53.03%。年末主题配置集中在：资源/有色(7.29%)、消费/家电/面板(2.95%)。四季度新进Top10：云天化、伊利股份、美的集团、长城汽车、陕西煤业。2025 年调仓：新进 11 笔（4 盈 / 7 亏）；退出 11 笔（规避 6 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 有色金属、机械设备。

Q2 末换仓：新进 惠泰医疗、新奥股份、福能股份，退出 国投电力、玲珑轮胎、立讯精密。Q3 有色金属行业持仓占比从 14.4% 升至 23.66%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 开立医疗、湖南黄金、紫金矿业，退出 安琪酵母、正帆科技、福能股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 云天化、伊利股份、美的集团、长城汽车，退出 华荣股份、开立医疗、惠泰医疗、新奥股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、公用事业、机械设备 等方向；净加仓 煤炭(+1.61pp)、基础化工(+1.67pp)、家用电器(+2.95pp)；净降配 电子(-2.19pp)、公用事业(-2.58pp)、机械设备(-5.1pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 资源/有色有一次集中加仓（9.57%→17.15%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+2.95pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 2.19% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 立讯精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 9.92% 逐季回落至年末 3.79%；主要经由 华荣股份、宏发股份、正帆科技、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 23.66%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中金黄金、山金国际、湖南黄金、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 3.26% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 宏发股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：惠泰医疗、新奥股份、福能股份；退出：国投电力、玲珑轮胎、立讯精密

2025-09-30 新进：开立医疗、湖南黄金、紫金矿业；退出：安琪酵母、正帆科技、福能股份

2025-12-31 新进：云天化、伊利股份、美的集团、长城汽车、陕西煤业；退出：华荣股份、开立医疗、惠泰医疗、新奥股份、湖南黄金

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/7；退出 规避/错失 6/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。