富国均衡策略混合

富国均衡策略混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

富国均衡策略混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.67%，四季平均换手约65.57%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.82%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：伊利股份、杭州银行、海大集团、豪迈科技。2025 年调仓：新进 14 笔（7 盈 / 7 亏）；退出 14 笔（规避 8 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 机械设备 与 汽车 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 2.35% 调整至 11.49%，汽车 由 2.59% 至 5.3%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 交通运输行业持仓占比从 0% 升至 6.26%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 凯莱英、北新建材、继峰股份、美亚光电，退出 TCL科技、徐工机械、昆药集团、瑞丰新材。Q3 再平衡：新进 东方雨虹、人福医药、宁德时代、徐工机械，退出 伯特利、凯莱英、北新建材、格力电器，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 伊利股份、杭州银行、海大集团、豪迈科技，退出 人福医药、广东宏大，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、医药生物、电子 等方向；净加仓 银行(+2.86pp)、机械设备(+9.14pp)、电力设备(+2.82pp)；净降配 家用电器(-2.99pp)、医药生物(-5.94pp)、基础化工(-3.51pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→3.19%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.82pp)；相应下降：消费/家电/面板(-2.58pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 2.58% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 TCL科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 14.31% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 TCL科技、宁德时代、徐工机械、美亚光电 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.82pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：凯莱英、北新建材、继峰股份、美亚光电、顺丰控股；退出：TCL科技、徐工机械、昆药集团、瑞丰新材、益丰药房

2025-09-30 新进：东方雨虹、人福医药、宁德时代、徐工机械、赛轮轮胎；退出：伯特利、凯莱英、北新建材、格力电器、海大集团、继峰股份、顺丰控股

2025-12-31 新进：伊利股份、杭州银行、海大集团、豪迈科技；退出：人福医药、广东宏大

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/7；退出 规避/错失 8/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。