融通价值趋势混合A

融通价值趋势混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

融通价值趋势混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.94%，四季平均换手约65.37%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(9.3%)、资源/有色(4.86%)、新能源/电力设备(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 9.3%）。四季度新进Top10：大金重工、天孚通信、源杰科技、紫金矿业。2025 年调仓：新进 15 笔（9 盈 / 6 亏）；退出 10 笔（规避 8 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 29.16%，电子 由 4.33% 至 16.53%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 通信行业持仓占比从 0% 升至 14.98%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 *ST萃华、东山精密、中宠股份、中际旭创，退出 伯特利、宁德时代、宝明科技。Q3 再平衡：新进 剑桥科技、工业富联、海博思创，退出 *ST萃华、东山精密、中宠股份、百亚股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 大金重工、天孚通信、源杰科技、紫金矿业，退出 东鹏饮料、春风动力，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、商贸零售、汽车 等方向；净加仓 电子(+12.2pp)、通信(+29.16pp)、有色金属(+4.86pp)；净降配 食品饮料(-4.13pp)、商贸零售(-5.23pp)、汽车(-7.95pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→9.92%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：资源/有色(+4.86pp)、AI算力/光模块(+9.3pp)；相应下降：新能源/电力设备(-5.38pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 4.33% 逐季抬升至年末 45.69%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中际旭创、剑桥科技、天孚通信 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 9.71% 逐季抬升至年末 21.77%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、宁德时代、宝明科技、工业富联 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.86%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 7.31%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、海博思创 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：*ST萃华、东山精密、中宠股份、中际旭创、新易盛、春风动力、百亚股份、胜宏科技；退出：伯特利、宁德时代、宝明科技

2025-09-30 新进：剑桥科技、工业富联、海博思创；退出：*ST萃华、东山精密、中宠股份、百亚股份、若羽臣

2025-12-31 新进：大金重工、天孚通信、源杰科技、紫金矿业；退出：东鹏饮料、春风动力

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/6；退出 规避/错失 8/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。