景顺长城景气成长混合A

景顺长城景气成长混合A 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

景顺长城景气成长混合A 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.2%，四季平均换手约65.9%。年末主题配置集中在：资源/有色(4.38%)、半导体设备/材料(3.85%)、新能源/电力设备(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.85%）。四季度新进Top10：ST人福、七一二、中牧股份、北方华创、珠海冠宇。2023 年调仓：新进 15 笔（4 盈 / 11 亏）；退出 14 笔（规避 13 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 国防军工 两条主线展开：电子 持仓占比由 9.24% 调整至 9.88%，国防军工 由 2.91% 至 6.25%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 国防军工行业持仓占比从 2.91% 升至 9.84%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中兴通讯、中航沈飞、山东黄金、振华科技，退出 中牧股份、中金黄金、五粮液、士兰微。Q3 再平衡：新进 上海瀚讯、人福医药、拓荆科技、精测电子，退出 中兴通讯、中航沈飞、同花顺、山东黄金，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST人福、七一二、中牧股份、北方华创，退出 上海瀚讯、人福医药、宁德时代、拓荆科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、计算机 等方向；净加仓 机械设备(+3.55pp)、国防军工(+3.34pp)、医药生物(+3.29pp)；净降配 食品饮料(-2.97pp)、计算机(-3.24pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→4.38%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.85pp)；相应下降：新能源/电力设备(-4.08pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.85%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 3.8% 附近；主要经由 北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 4.38% 为全年高点；主要经由 中金黄金、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 4.08% 逐季回落至年末 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：中兴通讯、中航沈飞、山东黄金、振华科技、芯源微；退出：中牧股份、中金黄金、五粮液、士兰微

2023-09-30 新进：上海瀚讯、人福医药、拓荆科技、精测电子、金山办公；退出：中兴通讯、中航沈飞、同花顺、山东黄金、芯源微

2023-12-31 新进：ST人福、七一二、中牧股份、北方华创、珠海冠宇、紫金矿业；退出：上海瀚讯、人福医药、宁德时代、拓荆科技、振华科技、金山办公

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/11；退出 规避/错失 13/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。