易方达宁易一年持有混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
易方达宁易一年持有混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约7.15%，四季平均换手约35.13%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.98%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0.7%→期末 0.98%）。最近一季新进Top10：国投电力、瀚蓝环境。2026 年调仓：新进 6 笔（3 盈 / 3 亏）；退出 6 笔（规避 5 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 混合 |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 7.1500% |
| 平均换手 | 35.1300% |
| 持股集中度 | 0.0007 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 2.17% |
| 年化波动率 | 3.41% |
| 最大回撤 | -2.61% |
| 夏普比率 | -0.09 |
| 索提诺比率 | -0.13 |
| 同类排名 | 前 64%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 23.1 | 偏弱 |
| 波动 | 4.7 | 较小 |
| 风险 | 96.5 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 银行、食品饮料。
Q2 末换仓：新进 京沪高铁、桐昆股份、长江电力，退出 中兴通讯、聚辰股份。Q3 再平衡：新进 中国平安，退出 桐昆股份、长江电力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 国投电力、瀚蓝环境，退出 五粮液、扬农化工，持仓进一步向龙头集中。
持仓主题
主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.82% 附近；主要经由 中天科技 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| AI算力/光模块 | 0.7% | 0.7% | 0.89% | 0.98% | +0.28 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 银行 | 2.05% | 2.37% | 1.87% | 2.22% | +0.17 |
| 通信 | 0.9% | 0.7% | 0.89% | 0.98% | +0.08 |
| 电力设备 | 1.27% | 0.7% | 0.84% | 0.92% | -0.35 |
| 食品饮料 | 1.53% | 1.44% | 1.71% | 0.89% | -0.64 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.52% | 0.59% | 0.7% | +0.70 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.46% | 0.0% | 0.65% | +0.65 |
| 环保 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.64% | +0.64 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.53% | 0.58% | +0.58 |
| 电子 | 0.53% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.53 |
| 基础化工 | 0.48% | 0.51% | 0.64% | 0.0% | -0.48 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.49% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.7% | 0.7% | 0.89% | 0.98% | +0.28 | 辅助配置 | 中天科技 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：京沪高铁、桐昆股份、长江电力；退出：中兴通讯、聚辰股份
2026-03-31 新进：中国平安；退出：桐昆股份、长江电力
2026-06-30 新进：国投电力、瀚蓝环境；退出：五粮液、扬农化工
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 长江电力 | 0.46 | -0.55 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 桐昆股份 | 0.49 | 4.88 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 京沪高铁 | 0.52 | -1.75 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中兴通讯 | 0.2 | -17.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 聚辰股份 | 0.53 | -22.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中国平安 | 0.53 | -15.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 长江电力 | 0.46 | -0.55 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 桐昆股份 | 0.49 | 4.88 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 瀚蓝环境 | 0.64 | 8.41 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 国投电力 | 0.65 | 13.45 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 五粮液 | 0.68 | -28.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 扬农化工 | 0.64 | -32.4 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/3；退出 规避/错失 5/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。