惠升惠益混合A

惠升惠益混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

惠升惠益混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约15.82%，四季平均换手约71.9%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：中国平安、招商银行。2025 年调仓：新进 19 笔（6 盈 / 13 亏）；退出 19 笔（规避 12 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 银行 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 14.04%。

Q2 银行行业持仓占比从 0% 升至 8.86%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中信银行、中国平安、兴业银行、分众传媒，退出 中国巨石、云路股份、北部湾港、卫星化学。Q3 再平衡：新进 亚太科技、建设银行、江苏银行、沪农商行，退出 中信银行、中国平安、分众传媒、山东高速，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、招商银行，退出 亚太科技、陕西煤业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、汽车、医药生物 等方向；净加仓 银行(+14.04pp)；净降配 电力设备(-1.93pp)、汽车(-3.08pp)、医药生物(-1.71pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-1.59pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年初 1.93% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 隆基绿能 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 5.69% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 云路股份、亚太科技、广晟有色、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，年初 1.93% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 隆基绿能 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中信银行、中国平安、兴业银行、分众传媒、山东高速、工商银行、成都银行、招商银行、苏州银行、苏泊尔；退出：中国巨石、云路股份、北部湾港、卫星化学、广晟有色、恒瑞医药、森麒麟、紫金矿业、长江电力、隆基绿能

2025-09-30 新进：亚太科技、建设银行、江苏银行、沪农商行、渝农商行、邮储银行、陕西煤业；退出：中信银行、中国平安、分众传媒、山东高速、工商银行、招商银行、苏泊尔

2025-12-31 新进：中国平安、招商银行；退出：亚太科技、陕西煤业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/13；退出 规避/错失 12/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。