嘉实匠心回报混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
嘉实匠心回报混合A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约25.3%，四季平均换手约51.65%。四季度新进Top10：亿联网络、今世缘、保利发展。2021 年调仓：新进 7 笔（2 盈 / 5 亏）；退出 7 笔（规避 6 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 25.3000% |
| 平均换手 | 51.6500% |
| 持股集中度 | 0.0091 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 房地产 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 2.47% 调整至 14.68%，房地产 由 0% 至 4.93%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
09月 食品饮料行业持仓占比从 2.47% 升至 9.5%，为年内最突出的行业加仓节点。09月 末换仓：新进 山西汾酒、招商银行、爱尔眼科、迈瑞医疗，退出 亿联网络、广联达、格力电器、长春高新。12月 再平衡：新进 亿联网络、今世缘、保利发展，退出 中国中免、山西汾酒、爱尔眼科，兼有获利兑现与方向试探。
净加仓 房地产(+4.93pp)、计算机(+4.03pp)、通信(+2.17pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|
| 食品饮料 | 2.47% | 9.5% | 14.68% | +12.21 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 4.93% | +4.93 |
| 银行 | 0.0% | 2.93% | 4.57% | +4.57 |
| 计算机 | 0.4% | 2.84% | 4.43% | +4.03 |
| 农林牧渔 | 0.69% | 2.44% | 3.81% | +3.12 |
| 医药生物 | 1.21% | 3.81% | 3.64% | +2.43 |
| 汽车 | 0.82% | 2.21% | 3.34% | +2.52 |
| 通信 | 0.56% | 0.0% | 2.73% | +2.17 |
| 商贸零售 | 0.71% | 2.19% | 0.0% | -0.71 |
2025 热点对照
| 热点 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-06-30 新进：—；退出：—
2021-09-30 新进：山西汾酒、招商银行、爱尔眼科、迈瑞医疗；退出：亿联网络、广联达、格力电器、长春高新
2021-12-31 新进：亿联网络、今世缘、保利发展；退出：中国中免、山西汾酒、爱尔眼科
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 爱尔眼科 | 1.89 | -20.82 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 迈瑞医疗 | 1.92 | -1.2 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 招商银行 | 2.93 | -3.45 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 山西汾酒 | 1.83 | 0.09 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 格力电器 | 0.49 | -25.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 长春高新 | 1.21 | -29.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 广联达 | 0.5 | -2.3 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 亿联网络 | 0.56 | -3.04 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 亿联网络 | 2.73 | -4.54 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 保利发展 | 4.93 | 13.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 今世缘 | 2.81 | -22.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 爱尔眼科 | 1.89 | -20.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 山西汾酒 | 1.83 | 0.09 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中国中免 | 2.19 | -15.61 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 2/5；退出 规避/错失 6/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。