一、投资风格总览
在 常蓁（011626）担任 嘉实匠心回报混合A 基金经理期间（2021-03-30 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、低换手、制造+科技导向、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 56.355%，持股集中度 均值约 0.0373，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 17.1571%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 91.1%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 68.52%；金融业 5.22%；房地产业 3.55%。
• 2025-03-31：制造业 69.46%；金融业 5.68%；科学研究和技术服务业 2.29%。
• 2025-06-30：制造业 67.06%；金融业 7.43%；科学研究和技术服务业 2.5%。
• 2025-09-30：制造业 65.3%；金融业 6.37%；科学研究和技术服务业 3.71%。
• 2025-12-31：制造业 65.76%；金融业 7.7%；科学研究和技术服务业 3.45%。
• 2026-03-31：制造业 65.66%；金融业 8.12%；科学研究和技术服务业 4.32%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（66.66%） 变为 制造业（65.66%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 贵州茅台（600519）占净值 10.23%，较上季 减仓。
• 宁德时代（300750）占净值 9.69%，较上季 减仓。
• 新泉股份（603179）占净值 7.09%，较上季 减仓。
• 招商银行（600036）占净值 6.0%，较上季 仓位不变。
• 海大集团（002311）占净值 5.28%，较上季 仓位不变。
• 星宇股份（601799）占净值 4.77%，较上季 仓位不变。
• 药明康德（603259）占净值 4.2%，较上季 仓位不变。
• 豪迈科技（002595）占净值 4.2%，较上季 仓位不变。
• 亿联网络（300628）占净值 4.03%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 55.49%，持股集中度 为 0.0387。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：18.2%、0.0%、10.0%、27.3%、27.3%、27.3%、10.0%。
对应新进入前十大个股数量：1、0、0、2、1、2、0 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 贵州茅台（600519）减仓，占净值 10.23%（2026-03-31）。
• 宁德时代（300750）减仓，占净值 9.69%（2026-03-31）。
• 新泉股份（603179）减仓，占净值 7.09%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0373，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-03-30 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -24.27%（复权净值口径）。
同期换手相对温和，回报更多反映核心持仓与行业配置的中期表现。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
