广发沪港深价值成长混合A

广发沪港深价值成长混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

广发沪港深价值成长混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.62%，四季平均换手约76.83%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：天孚通信、太辰光、寒武纪、拓荆科技、精智达。2025 年调仓：新进 18 笔（8 盈 / 10 亏）；退出 16 笔（规避 9 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 11.37%，机械设备 由 4.76% 至 10.64%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 兆易创新、内蒙一机、西部材料、金诚信，退出 三一重工、美的集团。Q3 汽车行业持仓占比从 0% 升至 7.86%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 德明利、德龙激光、新泉股份、歌尔股份，退出 中兵红箭、兆易创新、内蒙一机、国泰集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 天孚通信、太辰光、寒武纪、拓荆科技，退出 德明利、德龙激光、新泉股份、歌尔股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、家用电器 等方向；净加仓 机械设备(+5.88pp)、电子(+11.37pp)、通信(+7.81pp)；净降配 国防军工(-18.02pp)、家用电器(-4.47pp)、基础化工(-6.07pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-4.47pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 19.18%（峰值出现在 Q4）；主要经由 兆易创新、天孚通信、太辰光、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 23.88%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 三一重工、中兵红箭、兆易创新、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.12%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 金诚信 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.24%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 震裕科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：兆易创新、内蒙一机、西部材料、金诚信；退出：三一重工、美的集团

2025-09-30 新进：德明利、德龙激光、新泉股份、歌尔股份、浙江荣泰、震裕科技；退出：中兵红箭、兆易创新、内蒙一机、国泰集团、洪都航空、火炬电子、菲利华、西部材料、金诚信

2025-12-31 新进：天孚通信、太辰光、寒武纪、拓荆科技、精智达、英维克、迈为股份、长盈精密；退出：德明利、德龙激光、新泉股份、歌尔股份、震裕科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/10；退出 规避/错失 9/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。