招商港股通核心精选股票C
(011652)公募权益主动型股票型2023 自然年 · 重仓透视
招商港股通核心精选股票C 2023年重仓选股年度评论
年度摘要
招商港股通核心精选股票C 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.07%，四季平均换手约79.93%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(2.87%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.87%）。四季度新进Top10：中国电信、中国移动、中国软件国际、中芯国际、小米集团-W。2023 年调仓效果缺少足够行情样本，暂无法评价进出质量。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 36.0700% |
| 平均换手 | 79.9300% |
| 持股集中度 | 0.0146 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 传媒 与 计算机 两条主线展开：传媒 持仓占比由 8.96% 调整至 12.11%，计算机 由 0% 至 10.24%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中兴通讯、中国太保、中国平安、中国重汽，退出 东岳集团、中国国航、中国海洋石油、中国电力。Q3 再平衡：新进 中国海洋石油、中国电力、中国石油股份、华能国际电力股份，退出 中兴通讯、中国太保、中国平安、中国重汽，兼有获利兑现与方向试探。Q4 计算机行业持仓占比从 0% 升至 10.24%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国电信、中国移动、中国软件国际、中芯国际，退出 中国海洋石油、中国电力、中国石油股份、华能国际电力股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 汽车、石油石化、煤炭 等方向；净加仓 电子(+6.21pp)、通信(+9.65pp)、计算机(+10.24pp)；净降配 汽车(-2.9pp)、石油石化(-2.77pp)、社会服务(-1.52pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→3.37%）。
年末较年初抬升：半导体设备/材料(+2.87pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 2.87pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 2.87pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 3.37% | 0.0% | 2.87% | +2.87 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 传媒 | 8.96% | 8.0% | 12.07% | 12.11% | +3.15 |
| 计算机 | 0.0% | 2.3% | 0.0% | 10.24% | +10.24 |
| 通信 | 0.0% | 4.21% | 0.0% | 9.65% | +9.65 |
| 电子 | 0.0% | 3.37% | 0.0% | 6.21% | +6.21 |
| 社会服务 | 4.71% | 3.94% | 3.0% | 3.19% | -1.52 |
| 汽车 | 2.9% | 2.37% | 3.07% | 0.0% | -2.90 |
| 石油石化 | 2.77% | 0.0% | 7.39% | 0.0% | -2.77 |
| 煤炭 | 3.45% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.45 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 2.96% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑装饰 | 2.94% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.94 |
| 基础化工 | 2.59% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.59 |
| 非银金融 | 0.0% | 7.67% | 2.78% | 0.0% | +0.00 |
| 公用事业 | 2.45% | 0.0% | 6.58% | 0.0% | -2.45 |
| 交通运输 | 2.41% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.41 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 3.37% | 0% | 2.87% | +2.87 | 明显加仓 | 中芯国际 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 3.37% | 0% | 2.87% | +2.87 | 明显加仓 | 中芯国际 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2023-03-31 新进：—；退出：—
2023-06-30 新进：中兴通讯、中国太保、中国平安、中国重汽、中芯国际、联想集团、香港交易所；退出：东岳集团、中国国航、中国海洋石油、中国电力、中国能源建设、中煤能源、长城汽车
2023-09-30 新进：中国海洋石油、中国电力、中国石油股份、华能国际电力股份、工商银行、长城汽车；退出：中兴通讯、中国太保、中国平安、中国重汽、中芯国际、联想集团
2023-12-31 新进：中国电信、中国移动、中国软件国际、中芯国际、小米集团-W、联想集团、金蝶国际；退出：中国海洋石油、中国电力、中国石油股份、华能国际电力股份、工商银行、长城汽车、香港交易所
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 香港交易所 | 2.37 | — | 数据缺失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中兴通讯 | 4.21 | — | 数据缺失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中芯国际 | 3.37 | — | 数据缺失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 联想集团 | 2.3 | — | 数据缺失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中国平安 | 2.4 | — | 数据缺失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中国太保 | 2.9 | — | 数据缺失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中国重汽 | 2.37 | — | 数据缺失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 东岳集团 | 2.59 | — | 数据缺失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 中国国航 | 2.41 | — | 数据缺失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 中国海洋石油 | 2.77 | — | 数据缺失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 中煤能源 | 3.45 | — | 数据缺失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 长城汽车 | 2.9 | — | 数据缺失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 中国电力 | 2.45 | — | 数据缺失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 中国能源建设 | 2.94 | — | 数据缺失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 中国石油股份 | 2.57 | — | 数据缺失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 中国海洋石油 | 4.82 | — | 数据缺失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 华能国际电力股份 | 3.28 | — | 数据缺失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 工商银行 | 2.96 | — | 数据缺失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 长城汽车 | 3.07 | — | 数据缺失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 中国电力 | 3.3 | — | 数据缺失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中兴通讯 | 4.21 | — | 数据缺失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中芯国际 | 3.37 | — | 数据缺失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 联想集团 | 2.3 | — | 数据缺失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中国平安 | 2.4 | — | 数据缺失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中国太保 | 2.9 | — | 数据缺失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中国重汽 | 2.37 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 金蝶国际 | 2.66 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 中国软件国际 | 2.96 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 中国电信 | 4.87 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 中国移动 | 4.78 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 中芯国际 | 2.87 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 联想集团 | 4.62 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 小米集团-W | 3.34 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 香港交易所 | 2.78 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 中国石油股份 | 2.57 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 中国海洋石油 | 4.82 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 华能国际电力股份 | 3.28 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 工商银行 | 2.96 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 长城汽车 | 3.07 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 中国电力 | 3.3 | — | 数据缺失 |
汇总：新进 盈/亏 0/0；退出 规避/错失 0/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。