工银聚瑞混合C
(011728)公募权益主动型混合型2026 自然年 · 重仓透视
工银聚瑞混合C 近一年重仓选股评论
工银聚瑞混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
工银聚瑞混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约8.74%，四季平均换手约73.97%。期末主题配置集中在：资源/有色(3.13%)、新能源/电力设备(0.7%)。最近一季新进Top10：三花智控、中金黄金、宁德时代、宇通客车、沪电股份。2026 年调仓：新进 18 笔（7 盈 / 11 亏）；退出 18 笔（规避 12 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 8.7400% |
| 平均换手 | 73.9700% |
| 持股集中度 | 0.0009 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 1.51% |
| 年化波动率 | 3.54% |
| 最大回撤 | -4.95% |
| 夏普比率 | -0.27 |
| 索提诺比率 | -0.35 |
| 同类排名 | 前 70%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 20.8 | 偏弱 |
| 波动 | 5.4 | 较小 |
| 风险 | 90.4 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 有色金属、电力设备。
Q2 末换仓：新进 中国石油、兔宝宝、创源股份、华友钴业，退出 东方财富、中国铝业、华菱钢铁、德赛西威。Q3 再平衡：新进 亚钾国际、山金国际、江西铜业、长江电力，退出 创源股份、宁德时代、山东黄金、思源电气，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三花智控、中金黄金、宁德时代、宇通客车，退出 中国石油、亚钾国际、华友钴业、山金国际，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 汽车(+1.85pp)、电子(+2.45pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.72% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 2.41% 附近；主要经由 中金黄金、山东黄金、湖南黄金、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.72% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 2.32% | 2.23% | 1.96% | 3.13% | +0.81 |
| 新能源/电力设备 | 1.19% | 0.98% | 0.0% | 0.7% | -0.49 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 有色金属 | 2.97% | 2.96% | 2.92% | 3.13% | +0.16 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.45% | +2.45 |
| 汽车 | 0.0% | 0.75% | 0.5% | 1.85% | +1.85 |
| 非银金融 | 0.8% | 1.08% | 0.63% | 0.73% | -0.07 |
| 电力设备 | 1.19% | 1.81% | 0.0% | 0.7% | -0.49 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.63% | +0.63 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.77% | 0.68% | 0.59% | +0.59 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.93% | 0.54% | 0.0% | +0.00 |
| 钢铁 | 0.77% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.77 |
| 食品饮料 | 0.78% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.78 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.54% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 1.04% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.04 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.87% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 0.89% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.89 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 0.8% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 0.66% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.66 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 1.19% | 0.98% | 0% | 0.7% | -0.49 | 辅助配置 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 2.32% | 2.23% | 1.96% | 3.13% | +0.81 | 辅助配置 | 中金黄金、山东黄金、湖南黄金、紫金矿业 |
| 新能源分化 | 1.19% | 0.98% | 0% | 0.7% | -0.49 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中国石油、兔宝宝、创源股份、华友钴业、思源电气、春风动力、渤海租赁；退出：东方财富、中国铝业、华菱钢铁、德赛西威、时代电气、泸州老窖、药明康德
2026-03-31 新进：亚钾国际、山金国际、江西铜业、长江电力；退出：创源股份、宁德时代、山东黄金、思源电气
2026-06-30 新进：三花智控、中金黄金、宁德时代、宇通客车、沪电股份、湖南黄金、银轮股份；退出：中国石油、亚钾国际、华友钴业、山金国际、春风动力、江西铜业、长江电力
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 渤海租赁 | 1.08 | 6.42 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 思源电气 | 0.83 | 30.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 兔宝宝 | 0.77 | 6.59 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 创源股份 | 0.87 | -20.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国石油 | 0.93 | 17.1 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 春风动力 | 0.75 | -17.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华友钴业 | 0.73 | -13.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 泸州老窖 | 0.78 | -11.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 华菱钢铁 | 0.77 | -13.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 德赛西威 | 0.89 | -20.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 东方财富 | 0.8 | -14.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中国铝业 | 0.65 | 48.3 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 药明康德 | 0.66 | -19.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 时代电气 | 1.04 | -2.55 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 亚钾国际 | 0.54 | -33.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 山金国际 | 0.44 | -42.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 江西铜业 | 0.76 | 0.7 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 长江电力 | 0.8 | -2.11 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 思源电气 | 0.83 | 30.67 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 创源股份 | 0.87 | -20.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 宁德时代 | 0.98 | 9.38 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 山东黄金 | 0.69 | 3.98 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 三花智控 | 0.63 | -18.82 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 银轮股份 | 0.89 | -21.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 湖南黄金 | 0.85 | -6.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 沪电股份 | 2.45 | -30.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 宁德时代 | 0.7 | -0.55 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 宇通客车 | 0.96 | 22.53 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中金黄金 | 1.61 | 18.23 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 亚钾国际 | 0.54 | -33.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 山金国际 | 0.44 | -42.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 江西铜业 | 0.76 | 0.7 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 长江电力 | 0.8 | -2.11 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中国石油 | 0.54 | -28.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 春风动力 | 0.5 | 11.9 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 华友钴业 | 0.52 | -17.83 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/11；退出 规避/错失 12/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。