宝盈祥庆9个月持有混合A
(011736)公募混合型2025 自然年 · 重仓透视
宝盈祥庆9个月持有混合A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
宝盈祥庆9个月持有混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.04%，四季平均换手约45.53%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中国海油、兴业银行、四方股份。2025 年调仓：新进 9 笔（6 盈 / 3 亏）；退出 9 笔（规避 5 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 6.04% |
| 平均换手 | 45.53% |
| 持仓集中度 (HHI) | 0.0004 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 1.88% |
| 年化波动率 | 3.05% |
| 最大回撤 | -4.88% |
| 夏普比率 | -0.15 |
| 索提诺比率 | -0.19 |
| 同类排名 | 前 67%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 21.3 | 偏弱 |
| 波动 | 3.9 | 较小 |
| 风险 | 91.0 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 煤炭、银行。
Q2 末换仓：新进 中创智领、中煤能源、梅花生物，退出 兖矿能源、郑煤机、陕鼓动力。Q3 再平衡：新进 云天化、双汇发展、福耀玻璃、美的集团，退出 中煤能源、分众传媒、梅花生物、海澜之家，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国海油、兴业银行、四方股份，退出 建设银行、福耀玻璃、美的集团，持仓进一步向龙头集中。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 1.03% 附近；主要经由 中创智领、四方股份、郑煤机、陕鼓动力 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.16% 附近；主要经由 四方股份 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 0.55% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 银行 | 1.0% | 1.56% | 1.19% | 1.39% | +0.39 |
| 煤炭 | 1.7% | 1.38% | 1.41% | 1.35% | -0.35 |
| 机械设备 | 0.95% | 0.52% | 1.11% | 0.9% | -0.05 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 0.64% | 0.67% | +0.67 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.65% | +0.65 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.43% | 0.69% | 0.64% | +0.64 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.56% | +0.56 |
| 家用电器 | 0.45% | 0.44% | 1.21% | 0.53% | +0.08 |
| 传媒 | 0.51% | 0.52% | 0.0% | 0.0% | -0.51 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.5% | 0.0% | +0.00 |
| 纺织服饰 | 0.64% | 0.63% | 0.0% | 0.0% | -0.64 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0.95% | 0.52% | 1.11% | 1.55% | +0.60 | 辅助配置 | 中创智领、四方股份、郑煤机、陕鼓动力 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.65% | +0.65 | 辅助配置 | 四方股份 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：中创智领、中煤能源、梅花生物；退出：兖矿能源、郑煤机、陕鼓动力
2025-09-30 新进：云天化、双汇发展、福耀玻璃、美的集团；退出：中煤能源、分众传媒、梅花生物、海澜之家
2025-12-31 新进：中国海油、兴业银行、四方股份；退出：建设银行、福耀玻璃、美的集团
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 梅花生物 | 0.43 | -0.75 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中煤能源 | 0.44 | 3.84 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 兖矿能源 | 0.67 | -8.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 陕鼓动力 | 0.46 | -0.23 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 美的集团 | 0.55 | 7.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 双汇发展 | 0.64 | 6.99 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 云天化 | 0.69 | 24.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 福耀玻璃 | 0.5 | -11.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 分众传媒 | 0.52 | 10.41 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 海澜之家 | 0.63 | -7.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 梅花生物 | 0.43 | -0.75 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中煤能源 | 0.44 | 3.84 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国海油 | 0.56 | 32.54 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 四方股份 | 0.65 | 43.22 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 兴业银行 | 0.74 | -10.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 美的集团 | 0.55 | 7.56 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 福耀玻璃 | 0.5 | -11.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 建设银行 | 0.52 | 7.78 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/3；退出 规避/错失 5/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。