招商瑞盈9个月持有期混合C
(011792)公募权益主动型混合型2022 自然年 · 重仓透视
招商瑞盈9个月持有期混合C 2022年重仓选股年度评论
年度摘要
招商瑞盈9个月持有期混合C 2022年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.49%，四季平均换手约91.1%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(1.19%)、消费/家电/面板(1.09%)。四季度新进Top10：ST人福、上海机场、伊利股份、海康威视、长春高新。2022 年调仓：新进 15 笔（4 盈 / 11 亏）；退出 15 笔（规避 8 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 6.4900% |
| 平均换手 | 91.1000% |
| 持股集中度 | 0.0006 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 电力设备、汽车。
Q2 末换仓：新进 东方证券、中国平安、中教控股、中远海能，退出 亿纬锂能、华海药业、宁德时代、帝尔激光。Q3 银行行业持仓占比从 0% 升至 4.08%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国船舶、宁德时代、工商银行、帝尔激光，退出 东方证券、中国平安、中教控股、中远海能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST人福、上海机场、伊利股份、海康威视，退出 中国船舶、工商银行、建设银行、歌尔股份，持仓进一步向龙头集中。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.79% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.79% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.69% | 0.0% | 1.28% | 1.19% | +0.50 |
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 1.12% | 1.09% | +1.09 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 0.96% | 0.0% | 0.0% | 1.74% | +0.78 |
| 电力设备 | 3.03% | 0.0% | 1.96% | 1.69% | -1.34 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 1.12% | 1.09% | +1.09 |
| 汽车 | 1.06% | 0.0% | 0.61% | 0.67% | -0.39 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.6% | +0.60 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.08% | 0.0% | 0.59% | +0.59 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.48% | +0.48 |
| 传媒 | 0.0% | 0.9% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 0.49% | 0.0% | 0.87% | 0.0% | -0.49 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.9% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑装饰 | 0.66% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.66 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 4.08% | 0.0% | +0.00 |
| 社会服务 | 0.54% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.54 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.92% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0.69% | 0% | 1.28% | 1.19% | +0.50 | 辅助配置 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.69% | 0% | 1.28% | 1.19% | +0.50 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2022-03-31 新进：—；退出：—
2022-06-30 新进：东方证券、中国平安、中教控股、中远海能、安踏体育、广发证券、康龙化成、泡泡玛特、碧桂园服务、腾讯控股；退出：亿纬锂能、华海药业、宁德时代、帝尔激光、歌尔股份、比亚迪、赛轮轮胎、隆基股份、首旅酒店、鸿路钢构
2022-09-30 新进：中国船舶、宁德时代、工商银行、帝尔激光、建设银行、歌尔股份、海螺水泥、美的集团、赛轮轮胎；退出：东方证券、中国平安、中教控股、中远海能、安踏体育、广发证券、康龙化成、泡泡玛特、碧桂园服务、腾讯控股
2022-12-31 新进：ST人福、上海机场、伊利股份、海康威视、长春高新、鱼跃医疗；退出：中国船舶、工商银行、建设银行、歌尔股份、海螺水泥
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 腾讯控股 | 0.9 | — | 数据缺失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 中教控股 | 0.08 | — | 数据缺失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 中远海能 | 0.08 | — | 数据缺失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 广发证券 | 0.18 | — | 数据缺失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 安踏体育 | 0.1 | — | 数据缺失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 中国平安 | 0.16 | — | 数据缺失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 康龙化成 | 0.1 | — | 数据缺失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 东方证券 | 0.09 | — | 数据缺失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 碧桂园服务 | 0.13 | — | 数据缺失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 泡泡玛特 | 0.09 | — | 数据缺失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 歌尔股份 | 0.49 | -2.33 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 鸿路钢构 | 0.66 | -20.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 比亚迪 | 0.54 | 45.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 亿纬锂能 | 0.63 | 20.86 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 宁德时代 | 0.69 | 4.24 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 帝尔激光 | 0.88 | -27.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 首旅酒店 | 0.54 | 8.2 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 华海药业 | 0.96 | 8.04 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 隆基股份 | 0.83 | -7.7 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 赛轮轮胎 | 0.52 | 14.3 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 美的集团 | 1.12 | 5.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 歌尔股份 | 0.87 | -36.49 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 宁德时代 | 1.28 | -1.86 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 帝尔激光 | 0.68 | -27.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 中国船舶 | 0.9 | -1.63 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 海螺水泥 | 0.92 | -4.96 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 赛轮轮胎 | 0.61 | -0.99 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 工商银行 | 1.47 | -0.23 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 建设银行 | 2.61 | 1.99 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 腾讯控股 | 0.9 | — | 数据缺失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 中教控股 | 0.08 | — | 数据缺失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 中远海能 | 0.08 | — | 数据缺失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 广发证券 | 0.18 | — | 数据缺失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 安踏体育 | 0.1 | — | 数据缺失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 中国平安 | 0.16 | — | 数据缺失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 康龙化成 | 0.1 | — | 数据缺失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 东方证券 | 0.09 | — | 数据缺失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 碧桂园服务 | 0.13 | — | 数据缺失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 泡泡玛特 | 0.09 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 长春高新 | 0.66 | -1.89 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 鱼跃医疗 | 0.6 | -0.06 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 海康威视 | 0.6 | 23.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 上海机场 | 0.59 | -3.43 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | ST人福 | 0.48 | 12.1 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 伊利股份 | 0.48 | -6.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 歌尔股份 | 0.87 | -36.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 中国船舶 | 0.9 | -1.63 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 海螺水泥 | 0.92 | -4.96 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 工商银行 | 1.47 | -0.23 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 建设银行 | 2.61 | 1.99 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 4/11；退出 规避/错失 8/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。