兴业兴智一年持有期混合A

兴业兴智一年持有期混合A 2024年重仓选股年度评论

年度摘要

兴业兴智一年持有期混合A 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.19%，四季平均换手约84.27%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.57%)、资源/有色(1.94%)、半导体设备/材料(1.87%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.87%）。四季度新进Top10：三环集团、中联重科、传音控股、格力电器、比亚迪。2024 年调仓：新进 22 笔（16 盈 / 6 亏）；退出 22 笔（规避 8 / 错失 14）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 8.11%，电力设备 由 4.95% 至 5.64%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 银行行业持仓占比从 4.83% 升至 21.79%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 天孚通信、杭州银行、江苏银行、沪农商行，退出 中曼石油、宁德时代、格力电器、海尔智家。Q3 再平衡：新进 中信证券、中国平安、中国船舶、中国重工，退出 中国电信、天孚通信、杭州银行、江苏银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三环集团、中联重科、传音控股、格力电器，退出 中信证券、中国平安、中国石油、中国重工，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行、公用事业、食品饮料 等方向；净加仓 国防军工(+3.29pp)、电子(+8.11pp)、机械设备(+2.32pp)；净降配 银行(-4.83pp)、有色金属(-2.11pp)、公用事业(-2.42pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→2.52%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+1.87pp)；相应下降：资源/有色(-2.11pp)、消费/家电/面板(-2.86pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.87pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 5.44% 为全年高点；主要经由 三环集团、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 4.05% 为全年高点，此后逐步收敛至 1.94%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，年初 4.95% 为全年高点，此后逐步收敛至 3.57%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2024-03-31 新进：—；退出：—

2024-06-30 新进：天孚通信、杭州银行、江苏银行、沪农商行、苏州银行、邮储银行；退出：中曼石油、宁德时代、格力电器、海尔智家、紫金矿业、贵州茅台

2024-09-30 新进：中信证券、中国平安、中国船舶、中国重工、华泰证券、宁德时代、海光信息、金山办公；退出：中国电信、天孚通信、杭州银行、江苏银行、沪农商行、苏州银行、邮储银行、长江电力

2024-12-31 新进：三环集团、中联重科、传音控股、格力电器、比亚迪、湖南裕能、立讯精密、紫金矿业；退出：中信证券、中国平安、中国石油、中国重工、华泰证券、招商银行、海光信息、金山办公

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 16/6；退出 规避/错失 8/14。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。