富国均衡成长三年持有期混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
富国均衡成长三年持有期混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约52.82%，四季平均换手约53.67%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.48%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比3.22%→期末 8.48%）。最近一季新进Top10：中际旭创、寒武纪、振华股份、骄成超声。2026 年调仓：新进 12 笔（8 盈 / 4 亏）；退出 10 笔（规避 3 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 52.8200% |
| 平均换手 | 53.6700% |
| 持股集中度 | 0.0387 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 24.97% |
| 年化波动率 | 26.93% |
| 最大回撤 | -23.29% |
| 夏普比率 | 0.82 |
| 索提诺比率 | 1.29 |
| 同类排名 | 前 48%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 62.9 | 偏强 |
| 波动 | 70.5 | 较大 |
| 风险 | 43.1 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 6.18% 调整至 15.68%，电子 由 3.2% 至 15.6%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 东山精密、宁德时代、应流股份。Q3 再平衡：新进 中天科技、亨通光电、广钢气体、潍柴动力，退出 东山精密、中际旭创、兆易创新、宁德时代，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 2.96% 升至 15.6%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中际旭创、寒武纪、振华股份、骄成超声，退出 中天科技、亨通光电、悦康药业、潍柴动力，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 医药生物 等方向；净加仓 通信(+9.5pp)、电力设备(+4.22pp)、电子(+12.4pp)；净降配 医药生物(-17.25pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.97%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
年末较年初抬升：AI算力/光模块(+5.26pp)。
市场热点与行业配置
人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 3.22% 逐季抬升至年末 8.48%（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.97%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.97%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| AI算力/光模块 | 3.22% | 3.22% | 7.1% | 8.48% | +5.26 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 3.97% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 通信 | 6.18% | 7.04% | 13.92% | 15.68% | +9.50 |
| 电子 | 3.2% | 6.16% | 2.96% | 15.6% | +12.40 |
| 基础化工 | 9.33% | 9.58% | 9.1% | 10.56% | +1.23 |
| 汽车 | 8.75% | 9.12% | 11.77% | 8.97% | +0.22 |
| 电力设备 | 0.0% | 3.97% | 0.0% | 4.22% | +4.22 |
| 医药生物 | 17.26% | 18.2% | 16.62% | 0.01% | -17.25 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 3.22% | 3.22% | 7.1% | 8.48% | +5.26 | 明显加仓 | 新易盛 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 3.97% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 3.97% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：东山精密、宁德时代、应流股份；退出：—
2026-03-31 新进：中天科技、亨通光电、广钢气体、潍柴动力、百奥赛图；退出：东山精密、中际旭创、兆易创新、宁德时代、应流股份
2026-06-30 新进：中际旭创、寒武纪、振华股份、骄成超声；退出：中天科技、亨通光电、悦康药业、潍柴动力、热景生物
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 东山精密 | 3.12 | 22.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 宁德时代 | 3.97 | 9.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 应流股份 | 3.08 | 47.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 潍柴动力 | 3.14 | 12.42 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 亨通光电 | 6.82 | 107.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中天科技 | 3.22 | 101.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 广钢气体 | 2.96 | 134.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 百奥赛图 | 0.01 | 17.61 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 东山精密 | 3.12 | 22.03 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中际旭创 | 3.82 | -6.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 宁德时代 | 3.97 | 9.38 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 应流股份 | 3.08 | 47.86 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 兆易创新 | 3.04 | 11.13 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中际旭创 | 7.2 | -28.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 振华股份 | 3.55 | -34.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 寒武纪 | 6.73 | -29.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 骄成超声 | 4.22 | -38.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 潍柴动力 | 3.14 | 12.42 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 亨通光电 | 6.82 | 107.63 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中天科技 | 3.22 | 101.66 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 热景生物 | 9.06 | -29.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 悦康药业 | 7.55 | -24.93 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 8/4；退出 规避/错失 3/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。