广发均衡回报混合A
(011975)公募混合型2023 自然年 · 重仓透视
广发均衡回报混合A 2023年重仓选股年度评论
年度摘要
广发均衡回报混合A 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约18.67%，四季平均换手约77.47%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(1.85%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：伊利股份、巨星农牧、新天然气、泸州老窖、海格通信。2023 年调仓：新进 19 笔（8 盈 / 11 亏）；退出 19 笔（规避 17 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 18.6700% |
| 平均换手 | 77.4700% |
| 持股集中度 | 0.0040 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 农林牧渔 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 5.46% 调整至 5.75%，农林牧渔 由 0% 至 4.66%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国交建、中芯国际、天赐材料、宁德时代，退出 五粮液、天合光能、德业股份、爱美客。Q3 再平衡：新进 中国中免、华能国际、国茂股份、工商银行，退出 中国交建、中国国航、中芯国际、天赐材料，兼有获利兑现与方向试探。Q4 食品饮料行业持仓占比从 2.13% 升至 5.75%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 伊利股份、巨星农牧、新天然气、泸州老窖，退出 中国中免、国茂股份、宁德时代、工商银行，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 交通运输、医药生物、美容护理 等方向；净加仓 国防军工(+1.59pp)、公用事业(+3.55pp)、农林牧渔(+4.66pp)；净降配 交通运输(-1.97pp)、电力设备(-9.75pp)、医药生物(-5.37pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.32% 附近（峰值出现在 Q2）。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.95%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.69%），首尾变化不大；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 2.94% | 3.69% | 1.16% | 1.85% | -1.09 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 1.26% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 5.46% | 1.98% | 2.13% | 5.75% | +0.29 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 1.06% | 4.66% | +4.66 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 1.38% | 3.55% | +3.55 |
| 电力设备 | 11.6% | 8.81% | 2.79% | 1.85% | -9.75 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.59% | +1.59 |
| 汽车 | 0.0% | 1.14% | 2.37% | 0.0% | +0.00 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 1.14% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 0.0% | 1.26% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 交通运输 | 1.97% | 1.05% | 0.0% | 0.0% | -1.97 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 2.11% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 1.03% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 5.37% | 1.11% | 0.0% | 0.0% | -5.37 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 1.43% | 0.0% | +0.00 |
| 美容护理 | 2.1% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.10 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 1.26% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 2.94% | 4.95% | 1.16% | 1.85% | -1.09 | 辅助配置 | 阳光电源 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 2.94% | 3.69% | 1.16% | 1.85% | -1.09 | 辅助配置 | 阳光电源 |
季度流转
2023-03-31 新进：—；退出：—
2023-06-30 新进：中国交建、中芯国际、天赐材料、宁德时代、旭升集团、迈瑞医疗；退出：五粮液、天合光能、德业股份、爱美客、英科医疗、药明康德
2023-09-30 新进：中国中免、华能国际、国茂股份、工商银行、拓普集团、温氏股份；退出：中国交建、中国国航、中芯国际、天赐材料、迈瑞医疗、阳光电源
2023-12-31 新进：伊利股份、巨星农牧、新天然气、泸州老窖、海格通信、牧原股份、阳光电源；退出：中国中免、国茂股份、宁德时代、工商银行、拓普集团、旭升集团、晶澳科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 天赐材料 | 1.16 | -34.38 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 宁德时代 | 2.11 | -11.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 迈瑞医疗 | 1.11 | -10.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中国交建 | 1.03 | -16.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 旭升集团 | 1.14 | -15.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中芯国际 | 1.26 | 1.25 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 五粮液 | 2.49 | -16.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 英科医疗 | 2.77 | -14.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 爱美客 | 2.1 | -20.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 药明康德 | 2.6 | -21.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 德业股份 | 1.67 | -42.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 天合光能 | 3.05 | -18.2 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 温氏股份 | 1.06 | 15.42 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 华能国际 | 1.38 | -2.16 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 工商银行 | 2.11 | 2.14 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 拓普集团 | 1.11 | -0.85 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 中国中免 | 1.14 | -21.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 国茂股份 | 1.43 | -5.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 天赐材料 | 1.16 | -34.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 阳光电源 | 1.58 | -23.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 迈瑞医疗 | 1.11 | -10.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中国国航 | 1.05 | -1.94 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中国交建 | 1.03 | -16.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中芯国际 | 1.26 | 1.25 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 泸州老窖 | 1.49 | 2.88 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 海格通信 | 1.59 | -13.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 牧原股份 | 1.65 | 4.78 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 阳光电源 | 1.85 | 18.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 伊利股份 | 2.77 | 4.3 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 新天然气 | 2.13 | 2.03 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 巨星农牧 | 1.59 | -2.43 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 晶澳科技 | 1.63 | -19.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 宁德时代 | 1.16 | -19.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 工商银行 | 2.11 | 2.14 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 拓普集团 | 1.11 | -0.85 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 中国中免 | 1.14 | -21.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 旭升集团 | 1.26 | -16.01 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 国茂股份 | 1.43 | -5.77 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 8/11；退出 规避/错失 17/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。