景顺长城安盈回报一年持有混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
景顺长城安盈回报一年持有混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约19.76%，四季平均换手约59.73%。期末主题配置集中在：资源/有色(3.24%)、消费/家电/面板(0.0%)。最近一季新进Top10：创新新材、荣盛石化。2026 年调仓：新进 8 笔（3 盈 / 5 亏）；退出 9 笔（规避 6 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 19.7600% |
| 平均换手 | 59.7300% |
| 持股集中度 | 0.0087 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 12.69% |
| 年化波动率 | 10.44% |
| 最大回撤 | -8.89% |
| 夏普比率 | 0.97 |
| 索提诺比率 | 1.36 |
| 同类排名 | 前 29%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 47.5 | 中等 |
| 波动 | 16.8 | 较小 |
| 风险 | 83.8 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 有色金属。
Q2 末换仓：新进 中孚实业、多利科技、江瀚新材、海尔智家。Q3 再平衡：新进 洛阳钼业、电投能源，退出 中矿资源、多利科技、江瀚新材、海尔智家，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 创新新材、荣盛石化，退出 中孚实业、洛阳钼业、电投能源，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 石油石化(+1.83pp)；净降配 有色金属(-10.58pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
相应下降：资源/有色(-8.08pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，由年初 11.32% 逐季回落至年末 3.24%；主要经由 湖南黄金、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 资源/有色 | 11.32% | 10.3% | 4.38% | 3.24% | -8.08 |
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.34% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 有色金属 | 24.3% | 24.35% | 12.68% | 13.72% | -10.58 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.83% | +1.83 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 1.67% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 11.32% | 10.3% | 4.38% | 3.24% | -8.08 | 明显减仓 | 湖南黄金、紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中孚实业、多利科技、江瀚新材、海尔智家、滨江集团；退出：—
2026-03-31 新进：洛阳钼业、电投能源；退出：中矿资源、多利科技、江瀚新材、海尔智家、湖南黄金、滨江集团
2026-06-30 新进：创新新材、荣盛石化；退出：中孚实业、洛阳钼业、电投能源
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 多利科技 | 0.05 | -1.81 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 滨江集团 | 0.07 | -2.89 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中孚实业 | 1.57 | -8.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 海尔智家 | 0.34 | -18.05 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 江瀚新材 | 0.04 | 19.21 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 电投能源 | 1.67 | -23.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 洛阳钼业 | 1.21 | 2.33 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 多利科技 | 0.05 | -1.81 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 湖南黄金 | 3.77 | 46.51 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 滨江集团 | 0.07 | -2.89 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中矿资源 | 2.97 | -5.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 海尔智家 | 0.34 | -18.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 江瀚新材 | 0.04 | 19.21 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 荣盛石化 | 1.83 | 9.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 创新新材 | 1.67 | 0.0 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 电投能源 | 1.67 | -23.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中孚实业 | 1.02 | -22.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 洛阳钼业 | 1.21 | 2.33 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 3/5；退出 规避/错失 6/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。