招商价值成长混合C

招商价值成长混合C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

招商价值成长混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约21.89%，四季平均换手约68.33%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)、资源/有色(0.0%)。最近一季新进Top10：博迁新材、广发证券、旗滨集团。2026 年调仓：新进 10 笔（1 盈 / 9 亏）；退出 13 笔（规避 10 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 非银金融 与 建筑材料 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 4.11% 调整至 7.02%，建筑材料 由 4.08% 至 4.15%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 非银金融行业持仓占比从 4.11% 升至 10.44%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国人寿、中国国航、中国太保、中国平安，退出 三一重工、东方财富、中芯国际、博迁新材。Q3 再平衡：退出 中国国航、中国巨石、中国平安、盐湖股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 博迁新材、广发证券、旗滨集团，退出 中国人寿、中国太保、华泰证券，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子 等方向；净加仓 非银金融(+2.91pp)；净降配 有色金属(-7.16pp)、电子(-5.41pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料、资源/有色）；相应下降：半导体设备/材料(-2.85pp)、资源/有色(-3.17pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 2.85% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 2.85% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 3.17% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国人寿、中国国航、中国太保、中国平安、华泰证券、浙江鼎力、盐湖股份；退出：三一重工、东方财富、中芯国际、博迁新材、恒玄科技

2026-03-31 新进：—；退出：中国国航、中国巨石、中国平安、盐湖股份、紫金矿业

2026-06-30 新进：博迁新材、广发证券、旗滨集团；退出：中国人寿、中国太保、华泰证券

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 1/9；退出 规避/错失 10/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。