景顺长城港股通全球竞争力A
(012227)公募权益主动型混合型2022 自然年 · 重仓透视
景顺长城港股通全球竞争力A 2022年重仓选股年度评论
年度摘要
景顺长城港股通全球竞争力A 2022年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.75%，四季平均换手约88.9%。四季度新进Top10：中国海洋石油、中国移动、微创医疗、时代电气、海吉亚医疗。2022 年调仓：新进 3 笔（1 盈 / 2 亏）；退出 3 笔（规避 2 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 34.7500% |
| 平均换手 | 88.9000% |
| 持股集中度 | 0.0167 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 传媒 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 5.36% 调整至 10.27%，传媒 由 3.23% 至 6.06%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 华润置地、时代电气、金蝶国际、雅迪控股，退出 东方海外国际、中国电信、中国移动、中银香港。Q3 再平衡：新进 东方电气、中国海油、光威复材，退出 中国海洋石油、华润置地、微创医疗、时代电气，兼有获利兑现与方向试探。Q4 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 10.27%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国海洋石油、中国移动、微创医疗、时代电气，退出 中国海油、光威复材，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 银行、交通运输 等方向；净加仓 电力设备(+2.89pp)、传媒(+2.83pp)、机械设备(+4.08pp)；净降配 银行(-10.29pp)、社会服务(-2.82pp)、石油石化(-3.24pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 5.36% | 5.67% | 0.0% | 10.27% | +4.91 |
| 传媒 | 3.23% | 3.72% | 0.0% | 6.06% | +2.83 |
| 非银金融 | 0.0% | 4.72% | 0.0% | 4.73% | +4.73 |
| 通信 | 14.05% | 0.0% | 0.0% | 4.25% | -9.80 |
| 机械设备 | 0.0% | 5.06% | 0.0% | 4.08% | +4.08 |
| 社会服务 | 5.92% | 5.42% | 0.0% | 3.1% | -2.82 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 1.19% | 2.89% | +2.89 |
| 石油石化 | 5.69% | 5.91% | 0.15% | 2.45% | -3.24 |
| 银行 | 10.29% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -10.29 |
| 计算机 | 0.0% | 3.19% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 房地产 | 0.0% | 2.64% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 4.53% | 0.0% | +0.00 |
| 交通运输 | 7.86% | 3.9% | 0.0% | 0.0% | -7.86 |
| 汽车 | 0.0% | 2.68% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2022-03-31 新进：—；退出：—
2022-06-30 新进：华润置地、时代电气、金蝶国际、雅迪控股、香港交易所；退出：东方海外国际、中国电信、中国移动、中银香港、建设银行
2022-09-30 新进：东方电气、中国海油、光威复材；退出：中国海洋石油、华润置地、微创医疗、时代电气、海丰国际、美团-W、腾讯控股、金蝶国际、雅迪控股、香港交易所
2022-12-31 新进：中国海洋石油、中国移动、微创医疗、时代电气、海吉亚医疗、美团-W、腾讯控股、药明生物、香港交易所；退出：中国海油、光威复材
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 金蝶国际 | 3.19 | — | 数据缺失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 香港交易所 | 4.72 | — | 数据缺失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 华润置地 | 2.64 | — | 数据缺失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 雅迪控股 | 2.68 | — | 数据缺失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 时代电气 | 5.06 | — | 数据缺失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 东方海外国际 | 2.86 | — | 数据缺失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 中国电信 | 6.63 | — | 数据缺失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 建设银行 | 5.07 | — | 数据缺失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 中国移动 | 7.42 | — | 数据缺失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 中银香港 | 5.22 | — | 数据缺失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 光威复材 | 4.53 | -12.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 东方电气 | 1.19 | 2.84 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 中国海油 | 0.15 | -3.98 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 金蝶国际 | 3.19 | — | 数据缺失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 香港交易所 | 4.72 | — | 数据缺失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 腾讯控股 | 3.72 | — | 数据缺失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 微创医疗 | 5.67 | — | 数据缺失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 中国海洋石油 | 5.91 | — | 数据缺失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 华润置地 | 2.64 | — | 数据缺失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 海丰国际 | 3.9 | — | 数据缺失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 雅迪控股 | 2.68 | — | 数据缺失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 美团-W | 5.42 | — | 数据缺失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 时代电气 | 5.06 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 香港交易所 | 4.73 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 腾讯控股 | 6.06 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 微创医疗 | 4.49 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 中国海洋石油 | 2.45 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 中国移动 | 4.25 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 东方电气 | 2.89 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 药明生物 | 2.84 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 美团-W | 3.1 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 时代电气 | 4.08 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 海吉亚医疗 | 2.94 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 光威复材 | 4.53 | -12.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 东方电气 | 1.19 | 2.84 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 中国海油 | 0.15 | -3.98 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 1/2；退出 规避/错失 2/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。