汇添富价值领先混合

汇添富价值领先混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

汇添富价值领先混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约26.94%，四季平均换手约66.63%。年末主题配置集中在：资源/有色(6.44%)、新能源/电力设备(4.87%)、消费/家电/面板(3.07%)。四季度新进Top10：万华化学、世纪华通、中际旭创、思源电气、新易盛。2025 年调仓：新进 14 笔（10 盈 / 4 亏）；退出 8 笔（规避 4 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 有色金属 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 9.05%，有色金属 由 0% 至 6.44%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 双环传动、宁德时代、恒瑞医药、格力电器，退出 泸州老窖。Q3 再平衡：新进 工业富联，退出 北方华创、双环传动、嘉益股份、恒瑞医药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 4.76% 升至 9.05%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万华化学、世纪华通、中际旭创、思源电气，退出 工业富联，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、轻工制造 等方向；净加仓 电子(+1.93pp)、电力设备(+9.05pp)、有色金属(+6.44pp)；净降配 食品饮料(-5.02pp)、家用电器(-4.31pp)、轻工制造(-3.76pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→3.82%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：资源/有色(+6.44pp)、AI算力/光模块(+2.12pp)、新能源/电力设备(+4.87pp)；相应下降：半导体设备/材料(-3.91pp)、消费/家电/面板(-4.31pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年持仓占比较高，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.93pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 北方华创、工业富联、沪电股份、环旭电子 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 3.91% 逐季抬升至年末 14.89%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、宁德时代、工业富联、思源电气 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.44%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 9.05%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、思源电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：双环传动、宁德时代、恒瑞医药、格力电器、沪电股份、紫金矿业、贵州茅台；退出：泸州老窖

2025-09-30 新进：工业富联；退出：北方华创、双环传动、嘉益股份、恒瑞医药、格力电器、贵州茅台

2025-12-31 新进：万华化学、世纪华通、中际旭创、思源电气、新易盛、环旭电子；退出：工业富联

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/4；退出 规避/错失 4/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。