红土创新智能制造混合型发起式A

红土创新智能制造混合型发起式A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

红土创新智能制造混合型发起式A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.77%，四季平均换手约83.93%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(13.43%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 13.43%）。四季度新进Top10：仕佳光子、永鼎股份、源杰科技、长芯博创。2025 年调仓：新进 23 笔（14 盈 / 9 亏）；退出 23 笔（规避 15 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 42.64%，电子 由 0% 至 19.39%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中科金财、中际旭创、协创数据、卓易信息，退出 中大力德、卧龙电驱、安培龙、恒立液压。Q3 再平衡：新进 亿纬锂能、剑桥科技、天孚通信、工业富联，退出 中科金财、协创数据、卓易信息、有方科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 25.52% 升至 42.64%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 仕佳光子、永鼎股份、源杰科技、长芯博创，退出 亿纬锂能、巨人网络、科华数据、鹏辉能源，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、电力设备、机械设备 等方向；净加仓 通信(+42.64pp)、电子(+19.39pp)；净降配 汽车(-9.89pp)、电力设备(-6.51pp)、机械设备(-14.49pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（7.09%→13.43%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+13.43pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 62.03%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、仕佳光子、剑桥科技、协创数据 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 1.61pp；主要经由 中大力德、亿纬锂能、协创数据、卧龙电驱 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 6.51pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 亿纬锂能、卧龙电驱、科华数据、科泰电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中科金财、中际旭创、协创数据、卓易信息、有方科技、沃尔核材、泰豪科技、潍柴重机、科泰电源、长芯博创；退出：中大力德、卧龙电驱、安培龙、恒立液压、斯菱股份、步科股份、绿的谐波、美湖股份、贝斯特、鸣志电器

2025-09-30 新进：亿纬锂能、剑桥科技、天孚通信、工业富联、巨人网络、新易盛、沪电股份、科华数据、鹏辉能源；退出：中科金财、协创数据、卓易信息、有方科技、沃尔核材、泰豪科技、潍柴重机、科泰电源、长芯博创

2025-12-31 新进：仕佳光子、永鼎股份、源杰科技、长芯博创；退出：亿纬锂能、巨人网络、科华数据、鹏辉能源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/9；退出 规避/错失 15/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。