太平智远三个月定开股票发起式

太平智远三个月定开股票发起式 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

太平智远三个月定开股票发起式 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.59%，四季平均换手约67.13%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(7.43%)、资源/有色(5.07%)、半导体设备/材料(0.02%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0.02%→Q4 7.45%）。四季度新进Top10：中芯国际、华友钴业、华虹公司、寒武纪。2025 年调仓：新进 15 笔（8 盈 / 7 亏）；退出 13 笔（规避 7 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 有色金属 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 16.36%，有色金属 由 2.46% 至 11.48%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 小商品城、恺英网络、新易盛、江苏银行，退出 三花智控、中芯国际、翱捷科技、西部材料。Q3 通信行业持仓占比从 3.09% 升至 10.84%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 三花智控、中际旭创、洛阳钼业、胜宏科技，退出 佰维存储、北特科技、小商品城、恺英网络，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中芯国际、华友钴业、华虹公司、寒武纪，退出 三花智控、胜宏科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器 等方向；净加仓 通信(+16.36pp)、有色金属(+9.02pp)；净降配 电子(-3.02pp)、家用电器(-4.73pp)、汽车(-4.1pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→3.55%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+7.43pp)、资源/有色(+5.07pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 22.4% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、中际旭创、佰维存储、华虹公司 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 9.06% 为全年高点，此后逐步收敛至 6.04%；主要经由 中芯国际、佰维存储、华虹公司、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 11.48% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 华友钴业、洛阳钼业、藏格矿业、西部材料 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：小商品城、恺英网络、新易盛、江苏银行、沪电股份、航天彩虹；退出：三花智控、中芯国际、翱捷科技、西部材料

2025-09-30 新进：三花智控、中际旭创、洛阳钼业、胜宏科技、藏格矿业；退出：佰维存储、北特科技、小商品城、恺英网络、江苏银行、航天彩虹、豪能股份

2025-12-31 新进：中芯国际、华友钴业、华虹公司、寒武纪；退出：三花智控、胜宏科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/7；退出 规避/错失 7/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。