泰信低碳经济混合发起式A

泰信低碳经济混合发起式A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

泰信低碳经济混合发起式A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约49.98%，四季平均换手约76.6%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(9.48%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 9.48%）。四季度新进Top10：仕佳光子、永鼎股份、腾景科技。2025 年调仓：新进 20 笔（14 盈 / 6 亏）；退出 20 笔（规避 11 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 7.49% 调整至 36.17%，通信 由 15.35% 至 34.13%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东山精密、协创数据、新大陆、日联科技，退出 中兴通讯、乐鑫科技、光环新网、宜安科技。Q3 通信行业持仓占比从 5.27% 升至 25.61%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中际旭创、天孚通信、寒武纪、工业富联，退出 东山精密、协创数据、新大陆、日联科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 仕佳光子、永鼎股份、腾景科技，退出 工业富联、开普云、德科立，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、环保、有色金属 等方向；净加仓 通信(+18.78pp)、电子(+28.68pp)；净降配 电力设备(-3.8pp)、环保(-5.33pp)、有色金属(-3.75pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→8.23%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+9.48pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 22.84% 逐季抬升至年末 70.3%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中兴通讯、中际旭创、乐鑫科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 11.29% 逐季抬升至年末 36.17%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、乐鑫科技、协创数据、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 3.75% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宜安科技 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 3.8% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 欧陆通、禾望电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东山精密、协创数据、新大陆、日联科技、沃尔核材、沪电股份、泰豪科技、禾望电气；退出：中兴通讯、乐鑫科技、光环新网、宜安科技、恒玄科技、旺能环境、欧陆通、瀚蓝环境

2025-09-30 新进：中际旭创、天孚通信、寒武纪、工业富联、开普云、德科立、新易盛、源杰科技、生益科技；退出：东山精密、协创数据、新大陆、日联科技、沃尔核材、泰豪科技、润建股份、润泽科技、禾望电气

2025-12-31 新进：仕佳光子、永鼎股份、腾景科技；退出：工业富联、开普云、德科立

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/6；退出 规避/错失 11/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。