富国利享回报12个月持有混合C

富国利享回报12个月持有混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

富国利享回报12个月持有混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约9.48%，四季平均换手约84.6%。年末主题配置集中在：资源/有色(1.94%)、新能源/电力设备(0.86%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：东山精密、华通线缆、吉祥航空、宁德时代、山东黄金。2025 年调仓：新进 21 笔（11 盈 / 10 亏）；退出 18 笔（规避 10 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电子、医药生物。

Q2 末换仓：新进 博思软件、泽璟制药、爱科赛博、盐津铺子，退出 光威复材、博实结、扬电科技、歌尔股份。Q3 通信行业持仓占比从 0% 升至 3.97%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中际旭创、恺英网络、拓普集团、新易盛，退出 博思软件、爱科赛博、盐津铺子、神火股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、华通线缆、吉祥航空、宁德时代，退出 恺英网络、拓普集团、新易盛、深南电路，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+1.56pp)、电力设备(+1.84pp)、有色金属(+1.94pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

年末较年初抬升：资源/有色(+1.94pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.91pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东山精密、中际旭创、博实结、博思软件 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 6.01% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、光威复材、华通线缆、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 1.94pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 山东黄金、神火股份、紫金矿业、金诚信 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，年末 2.38% 为全年高点（年初 0.54%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 华通线缆、宁德时代、扬电科技、爱科赛博 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：博思软件、泽璟制药、爱科赛博、盐津铺子、神火股份、舒泰神、金诚信、长江电力、高测股份；退出：光威复材、博实结、扬电科技、歌尔股份、海光信息、药明康德

2025-09-30 新进：中际旭创、恺英网络、拓普集团、新易盛、深南电路；退出：博思软件、爱科赛博、盐津铺子、神火股份、舒泰神、长江电力、高测股份

2025-12-31 新进：东山精密、华通线缆、吉祥航空、宁德时代、山东黄金、洛阳钼业、紫金矿业；退出：恺英网络、拓普集团、新易盛、深南电路、金诚信

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/10；退出 规避/错失 10/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。