华泰柏瑞匠心汇选混合A

华泰柏瑞匠心汇选混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华泰柏瑞匠心汇选混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约16.71%，四季平均换手约82.9%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(1.95%)、AI算力/光模块(1.44%)、军工/高端制造(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.44%）。四季度新进Top10：中钢国际、利安隆、厦门钨业、思源电气、新乳业。2025 年调仓：新进 20 笔（12 盈 / 8 亏）；退出 19 笔（规避 10 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电子、家用电器。

Q2 电子行业持仓占比从 4.06% 升至 7.48%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国交建、中国人保、中航沈飞、大金重工，退出 伊利股份、华能国际、海信家电、立讯精密。Q3 再平衡：新进 寒武纪、新强联、福耀玻璃、药明康德，退出 中国交建、中国人保、中微公司、中航沈飞，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中钢国际、利安隆、厦门钨业、思源电气，退出 大金重工、寒武纪、新强联、福耀玻璃，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、机械设备、公用事业 等方向；净加仓 基础化工(+1.52pp)、电力设备(+1.99pp)、环保(+2.13pp)；净降配 家用电器(-1.51pp)、汽车(-1.97pp)、机械设备(-2.34pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 7.48%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中微公司、寒武纪、思瑞浦、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：配置占比相对稳定，Q2 前后为全年峰值（约 11.48%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中微公司、中航沈飞、大金重工、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.37% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 厦门钨业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.99pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 大金重工、思源电气、新强联 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国交建、中国人保、中航沈飞、大金重工、思瑞浦、海光信息、胜宏科技；退出：伊利股份、华能国际、海信家电、立讯精密、绿的谐波、赛力斯

2025-09-30 新进：寒武纪、新强联、福耀玻璃、药明康德、高能环境；退出：中国交建、中国人保、中微公司、中航沈飞、思瑞浦、渝农商行、胜宏科技

2025-12-31 新进：中钢国际、利安隆、厦门钨业、思源电气、新乳业、源杰科技、瀚蓝环境、纽威股份；退出：大金重工、寒武纪、新强联、福耀玻璃、药明康德、高能环境

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/8；退出 规避/错失 10/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。