交银阿尔法核心混合C

交银阿尔法核心混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

交银阿尔法核心混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约53.29%，四季平均换手约75.0%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：五粮液、华特达因、山西汾酒、工商银行、摩尔线程。2025 年调仓：新进 18 笔（6 盈 / 12 亏）；退出 18 笔（规避 12 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 食品饮料 与 医药生物 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 6.87% 调整至 29.7%，医药生物 由 9.56% 至 22.09%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三星电气、上海洗霸、中际旭创、华特达因，退出 三星医疗、五粮液、分众传媒、泛微网络。Q3 再平衡：新进 三星医疗、工业富联、泸州老窖、浪潮信息，退出 三星电气、上海洗霸、中际旭创、华特达因，兼有获利兑现与方向试探。Q4 食品饮料行业持仓占比从 11.33% 升至 29.7%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 五粮液、华特达因、山西汾酒、工商银行，退出 三星医疗、工业富联、浪潮信息、滨江集团，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒、家用电器、电力设备 等方向；净加仓 食品饮料(+22.83pp)、医药生物(+12.53pp)、银行(+7.58pp)；净降配 传媒(-8.01pp)、家用电器(-3.04pp)、电力设备(-15.86pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→5.27%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-5.98pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 5.94pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中际旭创、工业富联、摩尔线程、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 15.55pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三星医疗、三星电气、宁德时代、工业富联 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 15.86% 逐季回落至年末 0%；主要经由 三星医疗、三星电气、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：三星电气、上海洗霸、中际旭创、华特达因、新易盛、歌尔股份、立讯精密；退出：三星医疗、五粮液、分众传媒、泛微网络、老板电器、致远互联、贵州茅台

2025-09-30 新进：三星医疗、工业富联、泸州老窖、浪潮信息、滨江集团、澜起科技、贵州茅台；退出：三星电气、上海洗霸、中际旭创、华特达因、宁德时代、新易盛、歌尔股份

2025-12-31 新进：五粮液、华特达因、山西汾酒、工商银行、摩尔线程、沐曦股份；退出：三星医疗、工业富联、浪潮信息、滨江集团、澜起科技、立讯精密

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/12；退出 规避/错失 12/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。