中银证券恒瑞9个月持有混合C

中银证券恒瑞9个月持有混合C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

中银证券恒瑞9个月持有混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约7.88%，四季平均换手约71.97%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)、资源/有色(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。最近一季新进Top10：东山精密、中泰股份、凯莱英、协创数据、寒武纪。2026 年调仓：新进 18 笔（8 盈 / 10 亏）；退出 18 笔（规避 11 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 2.46% 调整至 4.46%。

Q2 末换仓：新进 万华化学、云铝股份、信维通信、应流股份，退出 中芯国际、协创数据、天山铝业、宁德时代。Q3 再平衡：新进 赤峰黄金、阳光电源、鹏辉能源，退出 信维通信、徐工机械、神火股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 4.46%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、中泰股份、凯莱英、协创数据，退出 万华化学、云铝股份、工商银行、应流股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属 等方向；净加仓 电子(+2.0pp)；净降配 有色金属(-2.32pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.14% 附近；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.46% 附近；主要经由 中芯国际、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 1.89%），首尾变化不大；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.31% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：万华化学、云铝股份、信维通信、应流股份、神火股份、鼎泰高科；退出：中芯国际、协创数据、天山铝业、宁德时代、工业富联、盛达资源

2026-03-31 新进：赤峰黄金、阳光电源、鹏辉能源；退出：信维通信、徐工机械、神火股份

2026-06-30 新进：东山精密、中泰股份、凯莱英、协创数据、寒武纪、尚太科技、生益科技、茂莱光学、长江电力；退出：万华化学、云铝股份、工商银行、应流股份、恒立液压、紫金矿业、赤峰黄金、阳光电源、鹏辉能源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/10；退出 规避/错失 11/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。