广发北交所精选两年定开混合C
(014274)公募混合型2025 自然年 · 重仓透视
广发北交所精选两年定开混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
广发北交所精选两年定开混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.95%，四季平均换手约59.87%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：一诺威、吉林碳谷、贝特瑞、锦波生物、长虹能源。2025 年调仓：新进 2 笔（2 盈 / 0 亏）；退出 1 笔（规避 1 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 41.9500% |
| 平均换手 | 59.8700% |
| 持股集中度 | 0.0194 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 16.91% |
| 年化波动率 | 32.40% |
| 最大回撤 | -30.80% |
| 夏普比率 | 0.42 |
| 索提诺比率 | 0.69 |
| 同类排名 | 前 47%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 71.7 | 偏强 |
| 波动 | 89.5 | 较大 |
| 风险 | 17.4 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 基础化工 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 11.51%，基础化工 由 2.97% 至 5.97%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 9.13%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 兴业银锡、开发科技、江淮汽车、纳科诺尔，退出 五新隧装、康普化学、建邦科技、通易航天。Q3 再平衡：新进 万源通、惠丰钻石、戈碧迦，退出 开发科技、德源药业、路斯股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 一诺威、吉林碳谷、贝特瑞、锦波生物，退出 万源通、华洋赛车、惠丰钻石、戈碧迦，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 农林牧渔、国防军工、汽车 等方向；净加仓 有色金属(+3.2pp)、电力设备(+11.51pp)、基础化工(+3.0pp)；净降配 机械设备(-3.72pp)、医药生物(-2.0pp)、农林牧渔(-4.02pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；相应下降：军工/高端制造(-2.69pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 10.89%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 万源通、富士达、戈碧迦 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 5.1pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 万源通、五新隧装、同力股份、开发科技 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.2pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 兴业银锡 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 11.51%（峰值出现在 Q4）；主要经由 开发科技、纳科诺尔、贝特瑞、长虹能源 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 2.69% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.69 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 0.0% | 9.13% | 6.07% | 11.51% | +11.51 |
| 基础化工 | 2.97% | 0.0% | 0.0% | 5.97% | +3.00 |
| 机械设备 | 9.21% | 8.92% | 5.61% | 5.49% | -3.72 |
| 通信 | 4.66% | 5.04% | 4.64% | 5.25% | +0.59 |
| 美容护理 | 6.32% | 0.0% | 0.0% | 4.2% | -2.12 |
| 有色金属 | 0.0% | 4.54% | 6.38% | 3.2% | +3.20 |
| 医药生物 | 4.53% | 7.26% | 3.89% | 2.53% | -2.00 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 6.25% | 0.0% | +0.00 |
| 农林牧渔 | 4.02% | 2.93% | 0.0% | 0.0% | -4.02 |
| 国防军工 | 2.69% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.69 |
| 汽车 | 7.2% | 9.82% | 7.58% | 0.0% | -7.20 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 4.66% | 5.04% | 10.89% | 5.25% | +0.59 | 持仓占比较高 | 万源通、富士达、戈碧迦 |
| 人形机器人/高端制造 | 11.9% | 18.05% | 17.93% | 17.0% | +5.10 | 明显加仓 | 万源通、五新隧装、同力股份、开发科技、惠丰钻石、戈碧迦 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 4.54% | 6.38% | 3.2% | +3.20 | 明显加仓 | 兴业银锡 |
| 新能源分化 | 0.0% | 9.13% | 6.07% | 11.51% | +11.51 | 明显加仓 | 开发科技、纳科诺尔、贝特瑞、长虹能源 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：兴业银锡、开发科技、江淮汽车、纳科诺尔、诺思兰德；退出：五新隧装、康普化学、建邦科技、通易航天、锦波生物
2025-09-30 新进：万源通、惠丰钻石、戈碧迦；退出：开发科技、德源药业、路斯股份
2025-12-31 新进：一诺威、吉林碳谷、贝特瑞、锦波生物、长虹能源；退出：万源通、华洋赛车、惠丰钻石、戈碧迦、江淮汽车
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 兴业银锡 | 4.54 | 108.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 江淮汽车 | 4.99 | 34.45 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 开发科技 | 3.08 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 诺思兰德 | 3.65 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 纳科诺尔 | 6.05 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 康普化学 | 2.97 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 五新隧装 | 4.19 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 建邦科技 | 2.86 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 通易航天 | 2.69 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 锦波生物 | 6.32 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 万源通 | 2.87 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 戈碧迦 | 3.38 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 惠丰钻石 | 3.02 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 开发科技 | 3.08 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 路斯股份 | 2.93 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 德源药业 | 3.61 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 吉林碳谷 | 3.71 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 贝特瑞 | 4.39 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 长虹能源 | 2.62 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 一诺威 | 2.26 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 锦波生物 | 4.2 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 江淮汽车 | 4.68 | -8.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 华洋赛车 | 2.9 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 万源通 | 2.87 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 戈碧迦 | 3.38 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 惠丰钻石 | 3.02 | — | 数据缺失 |
汇总：新进 盈/亏 2/0；退出 规避/错失 1/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。