长城久源灵活配置混合C

长城久源灵活配置混合C 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

长城久源灵活配置混合C 2023年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约51.27%，四季平均换手约67.27%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(5.82%)。四季度新进Top10：七一二、中国船舶、中船防务、光威复材、北方导航。2023 年调仓：新进 18 笔（4 盈 / 14 亏）；退出 18 笔（规避 16 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2023-12-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 国防军工 与 有色金属 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 21.29% 调整至 49.63%，有色金属 由 3.64% 至 5.31%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 国防军工行业持仓占比从 21.29% 升至 55.73%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中航光电、中航沈飞、中航重机、中航高科，退出 东华测试、全信股份、同益中、广联航空。Q3 再平衡：新进 国博电子，退出 安达维尔，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 七一二、中国船舶、中船防务、光威复材，退出 中航光电、中航重机、中航高科、华秦科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、基础化工、机械设备 等方向；净加仓 有色金属(+1.67pp)、国防军工(+28.34pp)；净降配 计算机(-3.69pp)、基础化工(-2.32pp)、机械设备(-2.76pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（3.69%→33.5%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+2.13pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：中航光电、中航沈飞、中航重机、中航高科、华秦科技、安达维尔、航天电器、菲利华；退出：东华测试、全信股份、同益中、广联航空、振芯科技、睿创微纳、航天宏图、航宇科技

2023-09-30 新进：国博电子；退出：安达维尔

2023-12-31 新进：七一二、中国船舶、中船防务、光威复材、北方导航、安达维尔、振华风光、西部材料、西部超导；退出：中航光电、中航重机、中航高科、华秦科技、国博电子、图南股份、航天电器、菲利华、钢研高纳

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/14；退出 规避/错失 16/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。