长城久源灵活配置混合C
(014381)公募混合型2024 自然年 · 重仓透视
长城久源灵活配置混合C 2024年重仓选股年度评论
年度摘要
长城久源灵活配置混合C 2024年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约58.32%，四季平均换手约36.87%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(25.67%)。四季度新进Top10：中航光电、中航重机、航天电器。2024 年调仓：新进 7 笔（6 盈 / 1 亏）；退出 7 笔（规避 1 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 58.32% |
| 平均换手 | 36.87% |
| 持仓集中度 (HHI) | 0.0378 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | — |
| 滚动年化回报 | — |
| 年化波动率 | — |
| 最大回撤 | — |
| 夏普比率 | — |
| 索提诺比率 | — |
| 同类排名 | — |
风险收益指标截至 2024-12-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 39.6 | 偏弱 |
| 波动 | 62.5 | 较大 |
| 风险 | 40.5 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 国防军工 与 电力设备 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 36.5% 调整至 59.24%，电力设备 由 7.99% 至 8.68%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 国防军工行业持仓占比从 36.5% 升至 56.24%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中航高科、航发动力、航发控制，退出 三角防务、中航光电、湘电股份。Q3 再平衡：新进 洪都航空，退出 华秦科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中航光电、中航重机、航天电器，退出 中航沈飞、中航高科、洪都航空，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 国防军工(+22.74pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（18.03%→25.67%）。
年末较年初抬升：军工/高端制造(+12.41pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 13.26% | 18.86% | 18.03% | 25.67% | +12.41 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 国防军工 | 36.5% | 56.24% | 49.9% | 59.24% | +22.74 |
| 电力设备 | 7.99% | 6.38% | 8.36% | 8.68% | +0.69 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：中航高科、航发动力、航发控制；退出：三角防务、中航光电、湘电股份
2024-09-30 新进：洪都航空；退出：华秦科技
2024-12-31 新进：中航光电、中航重机、航天电器；退出：中航沈飞、中航高科、洪都航空
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 航发控制 | 6.32 | 9.37 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 中航高科 | 6.16 | 14.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 航发动力 | 6.38 | 12.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 中航光电 | 3.18 | 10.58 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 三角防务 | 1.99 | 27.61 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 湘电股份 | 3.01 | -25.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 洪都航空 | 3.84 | 28.53 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 华秦科技 | 2.94 | 11.47 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 航天电器 | 4.48 | 14.5 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 中航光电 | 8.62 | 4.4 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 中航重机 | 5.6 | -21.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 洪都航空 | 3.84 | 28.53 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 中航沈飞 | 8.17 | 8.58 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 中航高科 | 2.96 | 17.65 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/1；退出 规避/错失 1/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。