招商核心竞争力混合A
(014412)权益主动型公募混合型2022 自然年 · 重仓透视
招商核心竞争力混合A 2022年重仓选股年度评论
年度摘要
招商核心竞争力混合A 2022年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约24.99%，四季平均换手约100.0%。年末主题配置集中在：资源/有色(1.25%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中国民航信息网络、中国重汽、北京首都机场股份、宇华教育、山东黄金。2022 年调仓：新进 7 笔（5 盈 / 2 亏）；退出 7 笔（规避 2 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 24.9900% |
| 平均换手 | 100.0000% |
| 持股集中度 | 0.0088 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 社会服务、食品饮料。
09月 家用电器行业持仓占比从 0% 升至 9.53%，为年内最突出的行业加仓节点。09月 末换仓：新进 人福医药、伊利股份、分众传媒、卫宁健康，退出 JS环球生活、中国民航信息网络、中国重汽、保利物业。12月 再平衡：新进 中国民航信息网络、中国重汽、北京首都机场股份、宇华教育，退出 人福医药、伊利股份、分众传媒、卫宁健康，兼有获利兑现与方向试探。
净加仓 计算机(+1.78pp)、纺织服饰(+2.45pp)；净降配 社会服务(-4.67pp)、食品饮料(-5.75pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
09月 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→9.53%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.42% 附近（峰值出现在 12月）；主要经由 山东黄金 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 1.25% | +1.25 |
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 9.53% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 社会服务 | 9.34% | 0.0% | 4.67% | -4.67 |
| 计算机 | 1.74% | 2.67% | 3.52% | +1.78 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 0.0% | 2.45% | +2.45 |
| 食品饮料 | 7.83% | 3.88% | 2.08% | -5.75 |
| 医药生物 | 0.0% | 6.35% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 0.0% | 9.53% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 0.0% | 4.25% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 1.25% | +1.25 | 辅助配置 | 山东黄金 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2022-06-30 新进：—；退出：—
2022-09-30 新进：人福医药、伊利股份、分众传媒、卫宁健康、恩华药业、海尔智家、美的集团；退出：JS环球生活、中国民航信息网络、中国重汽、保利物业、华润啤酒、宇华教育、希望教育、腾讯控股、蒙牛乳业、青岛啤酒股份
2022-12-31 新进：中国民航信息网络、中国重汽、北京首都机场股份、宇华教育、山东黄金、希望教育、波司登、特步国际、金蝶国际、青岛啤酒股份；退出：人福医药、伊利股份、分众传媒、卫宁健康、恩华药业、海尔智家、美的集团
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 美的集团 | 7.96 | 5.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 分众传媒 | 4.25 | 21.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 恩华药业 | 2.99 | 57.47 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 卫宁健康 | 2.67 | 46.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 人福医药 | 3.36 | 36.28 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 海尔智家 | 1.57 | -1.25 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 伊利股份 | 3.88 | -6.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 青岛啤酒股份 | 3.98 | — | 数据缺失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 华润啤酒 | 3.85 | — | 数据缺失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 中国民航信息网络 | 1.74 | — | 数据缺失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 腾讯控股 | 1.86 | — | 数据缺失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | JS环球生活 | 2.28 | — | 数据缺失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 希望教育 | 4.92 | — | 数据缺失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 蒙牛乳业 | 2.66 | — | 数据缺失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 中国重汽 | 2.54 | — | 数据缺失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 保利物业 | 2.26 | — | 数据缺失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 宇华教育 | 4.42 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 青岛啤酒股份 | 2.08 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 金蝶国际 | 2.26 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 北京首都机场股份 | 1.31 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 中国民航信息网络 | 1.26 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 特步国际 | 1.27 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 希望教育 | 2.56 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 山东黄金 | 1.25 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 中国重汽 | 1.24 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 波司登 | 2.45 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 宇华教育 | 2.11 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 美的集团 | 7.96 | 5.05 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 分众传媒 | 4.25 | 21.01 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 恩华药业 | 2.99 | 57.47 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 卫宁健康 | 2.67 | 46.02 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 人福医药 | 3.36 | 36.28 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 海尔智家 | 1.57 | -1.25 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 伊利股份 | 3.88 | -6.0 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/2；退出 规避/错失 2/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。